所谓流动性过剩主要存在于大银行.PDFVIP

行业研究 银行业 2006 年 2 月 6 日 所谓“流动性过剩”主要存在于大银行 当 前 关 于 所 谓 “ 流 动 性 过 剩 ” 的 思 考 投资要点 现在媒体上说的“流动性过剩”指银行存款大于贷款的额度太大。这种 现象并不存在于所有银行，要注意到贷存比的趋势在大银行与中小银行 之间是截然不同的。前者持续下降（05 年第三季末为 64%），后者稳定 （05 年第三季末为 80%）。 存款大于贷款无可厚非。银行负债来源有存款、同业拆入、发行证券债 务、其它暂付项目、所有者权益。存款是主要负债来源（总体上占 78%－ 85%），其运用方式可以是贷款、同业拆出、债券投资等，并且必须有部 分现金储备。可以看出，存款大于贷款无可厚非，多余部分可以投资、 拆出等。 所以问题应该是为什么大银行贷款相对越来越少而将资金更多地投资于 低收益的债券或票据市场？原因可能是担心贷款投放的风险高，可能是 虽然非贷款的资金运用收益率低，但风险也低，同时由于贷款高利差的 保证，最后的资产收益率仍有一定水平（如 0.5%以上）。 我们疑惑的其实是：货币市场收益率如此之低，曾仅有 1.1%左右，再次 创出历史低谷，并且担心会持续下降。那么银行的货币市场收益率的底 线是什么？是内部转移成本？是最终的资产收益率？银行什么时候会动 用利率下调手段清退多余存款以达到高资产收益率的经营目标？ 何时主动下调利率来管理负债，或放弃低收益率资产，取决于银行对资 杨青丽 产收益的较高要求、对资产质量的信心、及银行流动性管理的水平。 电话： 010 中小银行没有过多存款而被迫投资低收益率证券的问题，在资产质量较 Email: yql@ 高、非息收入与大银行相当的前提下，优质中小银行反而盈利能力更 编辑：贾常涛 强，价值更高。虽然大银行生息资产收益率低，但由于其非息收入更多 北京市朝阳区新源南路 6 号 一些，从而资产利用率（总收入与总资产）可能会更高一些。