现阶段保险资金在私募股权基金领域的投资机会.pdfVIP

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2017-09-30 发布于浙江
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现阶段保险资金在私募股权基金领域的投资机会.pdf

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保险资金在私募股权基金领域的投资机遇高林资本管理有限公司王洪涛目录私募股权市场起源与现状海外市场国内市场私募股权基金的资产属性收益风险特征保险资金参与私募股权投资的契合大型资产管理机构对私募股权资产的配置及案例目前市场环境下私募股权的投资机遇宏观经济大势带来投资机遇保险资金的投资逻辑 2 机遇：市场  国外PE市场起源与现状 PE投资以1950年代起源的VC投资为基础，兴起于70年代，并在80年代经历第一轮发展高潮。据 Preqin统计，截至2015年6月，全球PE基金管理规模已达到1.3万亿美元。 2003-2015H1全球不同类型PE基金管理规模数据来源：Preqin 2015 3 机遇：市场  国内PE市场现状国内股权投资机构持续发展。随着创业板的推出，2009年人民币基金数量首次超过美元基金成为中国股权投资市场主导，此后人民币基金优势不断扩大，数量与规模占比增幅明显。在国资背景超大型产业基金的带动下，人民币基金平均规模显著上升。 2005-2014年中国私募股权市场基金募集整体呈上升趋势，仅在2009年受全球经济危机冲击市场出现明显回调，而2010年国内PE市场又开始逐渐恢复。2014年基金募集回升到历史最高水平，基金投资数据创历史新高，受国企混改、并购火爆、新兴领域投资等多因素推动。 2006-2015H1中国PE投资情况（含天使、VC、PE） 2007-2015H1中国PE募集情况百万百万次美元件美元数据来源：清科研究中心 4 目录私募股权市场起源与现状海外市场国内市场私募股权基金的资产属性收益风险特征保险资金参与私募股权投资的契合大型资产管理机构对私募股权资产的配置及案例目前市场环境下私募股权的投资机遇宏观经济大势带来投资机遇保险资金的投资逻辑 5 PE投资周期长、风险高、流动性弱私募股权投资的投资周期通常较长，项目的运作周期一般在3-5年（包括投资期、投资周期管理期和退出期）流动性私募股权投资的投资周期较长，因此其流动性相对较弱私募股权投资可分享企业成长及一二级市场价差所带来的倍数效应，因此其相对于收益性债券和股票投资具有较高的收益性风险性与股票投资相比，股权投资的波动性相对较小，但因流动性较弱，其风险较高股权投资涉及资金额度较大，因此其参与门槛较高，主要是针对企业客户及高端个可参与性人客户私募股权投资在中国兴起近十年时间，但仍处于初级阶段，未来伴随中国经济的持市场状况续增长，股权投资市场将日益繁荣