政策曙光已现,回归U型路径.PDFVIP

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政策曙光已现,回归U型路径

策 略 2011 年 8 月 15 日 报 策略专题报告 告 政策曙光已现,回归U型路径 相关研究报告相关研究报告  政府对通胀的描述发生微妙变化 行情走势图行情走势图 从 7 月下旬开始,党和政府的高层领导人对于通胀目标的表述从“把物价涨幅 年度策略:“防通胀”到“新周期”年度策略:“防通胀”到“新周期” 控制在可承受的限度之内”变为“把物价涨幅降下来”,政府对于通胀的容忍度 (2010.12.10)(2010.12.10) 公 在明显提升,对于通胀控制的政策目标也出现微妙变化。 策略周报:调控意料之中,风格转换前奏策略周报:逢低布局节后反弹 专 相关研究报告 相关研究报告 (2010.12.28)(2011.1.25) 司  CPI 数据将逐步进入温和回落通道 题 策略周报:逢低布局节后反弹策略专题:超配中游,优选成长 (2011.1.25)(2011.2.12) 深 食品价格短期仍有惯性上涨压力,但从供求看已到晚期阶段;非食品价格同比 报 策略专题:超配中游,优选成长二季度策略:市场U型变化,超配金融+消费 增幅已经开始回落,环比增速较小;国际大宗商品价格近期大幅回落有利于降 告 (2011.2.12)(2011.4.19) 度 低市场通胀预期;近期人民币加速升值有利于减轻输入性通胀压力。总体来看, 策略周报:收缩中游战线,增加防御配置中期策略:U型之旅,挖掘增量 报 未来 CPI 数据实现先同比,后环比的温和回落概率较高。 (2011.3.23)(2011.6.17) 策略周报:周期强化,消费蓄势策略周报:左侧布局时间窗口开启 告 研究员 研究员  美债问题的实际影响被市场高估 (2011.4.17)(2011.6.20) 策略周报:阶段性休整 1998 年和 2008 年危机中,大量避险资金涌入低β美元货币资产并推高美元指 王韧王韧 S1060210090010S1060210090010 (2011.7.25) 0755-226233760755数,而国际市场的流动性环境明显趋紧。而近期美债问题的市场影响和当时存

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