房地产行业经营性地产系列之四：长租公寓，租赁市场的新兴力量.pdfVIP

经营性地产系列之四 目 录 1 租赁市场是房地产市场的重要组成部分 1 1.1 租赁是解决住房问题的重要途径1 1.2 租赁市场租金规模超过万亿2 1.3 租金回报率整体偏低3 2 租售同权是最重要的长效机制之一4 2.1 高房价折射的隐形问题4 2.2 租售同权是重要的长效机制5 2.3 发展租赁市场的政策看点6 3 长租公寓是租售同权最好的实践7 3.1 长租公寓的优势7 3.2 企业参与长租公寓的方式7 3.3 长租公寓的房屋来源8 3.4 长租公寓的市场空间8 3.5 长租公寓的典型盈利模式9 3.6 长租公寓的投资模型和估值探讨10 4 长租公寓的市场格局 13 4.1 长租公寓的参与主体13 4.2 海外长租公寓的企业14 4.3 长租公寓的核心竞争要素14 5 相关受益标的梳理 15 请务必阅读正文后的重要声明部分 经营性地产系列之四 图 目 录 图1 ：全国各种房源的占比1 图2 ：城市、城镇、乡村各类房源的数量及构成（万套）1 图3 ：进入租赁市场的方式2 图4 ：房屋来源途径2 图5 ：国内流动总人口（亿）3 图6 ：一线城市租金和对应城市人均年可支配收入的关系3 图7 ：房价上涨速度远远超过了租金水平的上涨速度3 图8 ：一线城市的租金回报率快速下降4 图9 ：自持长租公寓的投资模型11 图10 ：自持长租公寓投资模型关键因素的敏感性分析12 图11 ：租入集中式或分散式房源运营长租公寓的投资模型12 图12 ：租入集中式或分散式房源运营长租公寓模型的关键因素敏感性分析13 表 目 录 表 1 ：不同房屋获取方式的优劣势比较1 表2 ：房屋租赁和所有权在权益上的差异4 表3 ：各地实践租售同权的配套政策汇总5 表4 ：扶持长租公寓的相关优惠政策7 表5 ：集中式和分散式长租公寓的特点比较8 表6 ：集中式和分散式适用于不同的房源8 表7 ：目前房企涉足长租公寓的部分情况9 表8 ：上海试点住房租赁地块的交易价格10 表9 ：长租公寓的三类市场参与主体13 表 10 ：海外长租公寓模式的借鉴14 请务必阅读正文后的重要声明部分 经营性地产系列之四 1 租赁市场是房地产市场的重要组成部分 1.1 租赁是解决住房问题的重要途径 个人或家庭主要通过租赁、买卖、申请保障性住房和自建等方式获取居住的房屋。 图1：全国各种房源的占比 图2 ：城市、城镇、乡村各类房源的数量及构成（万套） 数据来源：全国第六次人口普查、西南证券整理 数据来源：全国第六次人口普查、西南证券整理 表 1：不同房屋获取方式的优劣势比较 房屋获取方式 买卖 申请保障性住房 自建 租赁 享受房屋的土地溢价与相关 享受政府优惠政策，购房成本 建筑成本较低，灵活适应个性 优势