福建上市公司调研基本情况综述(福州地区).docVIP

福建省社科院、福州大学和兴业证券受中国证监会福州特派办委托，联合承担了“福建省上市公司资产重组”报告的调研和撰写任务。经过一个多月的案头工作之后，课题组于8月上、中旬对福州特派办管辖的23家企业进行了全面的调研，并就公司资产重组情况及可能的设想和各企业的高管进行了广泛的交流。????从我们调研的总体情况来看，由于福建省上市公司主要局限在基建、建材、工业等一些传统行业中，且上市较早、改制不够彻底，因此目前普遍较不景气，而单靠企业本身努力，恐怕发展的潜力也非常有限，故而资产重组已经成为多数企业改善经营状况、提高自身质量的重要方法。以下我们将结合公司重组的状况对各企业的基本情况逐一介绍。????福建福联（600659）????福联是福建省最早的上市公司，上市初期主业为纺织贸易。由于整个纺织行业的滑坡和公司经营决策上的失误，98年中期公司首次出现了亏损。随后在政府主管部门的大力支持下，98年9月30日公司原大股东福建省纺织工业公司、福建纺织化纤集团有限公司、福建省盐业公司和福建省纺织物资供应公司四家公司把所持的国有法人股（占总股数的17.349％），转让给福建省神龙企业集团有限公司，神龙成为福联的第一大股东。由于神龙又入主了中福,所以这里有必要介绍一下神龙集团。????(福建神龙企业集团有限公司创立于1990年，是一个综合经营软包装饮料、啤酒、黄酒、白酒、米酒、化工原料、水产养殖等具有现代化规模和自动化光管理系统的跨国、跨所有制的省级重点民营企业集团。神龙集团现拥有直接控股或参股的公司6家，租赁经营1家，控股运作资产达6.8亿元，是目前福建省与福州地区二十家重点保护企业之一。神龙集团麾下有四家控股公司，福州幸运股份有限公司年产黄酒能力1万吨，啤酒生产能力5万吨。另一家控股子公司福清市龙安彩印有限公司主营各种盒装彩印业务，拥有各种塑料包装彩印生产线，生产各种包装箱1500万套。福建麒麟啤酒工业有限公司为神龙集团控股合资子公司，是生产瓶罐装啤酒的专业厂家，年产啤酒能力达8万吨。全资子公司福清石神龙食品饮料有限公司主要从事天然果汁饮料的生产、批发、零售。神龙集团还参股福清鑫龙食品开发有限公司和福建龙安塑胶工业有限公司，此外神龙集团租赁经营管理的福建绿得罐头饮料厂是福建最大的饮料企业。2000年3月神龙又收购了注册资本为5400万美元的泉州优星纺织厂。)????神龙集团入主福建福联后进行了一系列的资产置换和业务整合：剥离了公司原来的部分不良资产,先后向神龙的子公司和相关企业转让了厦门福联、福建省福华针纺织有限公司的部分股权及近2000万的不良应收款；并注入和新投了一些优质资产，使公司主营从原来的纺织品贸易转向纺织实业、进出口贸易、生物工程和金融投资三足鼎立。????公司现在主要经营资产有：以绿得公司81.87％股权折合成的幸运公司3765.2644万股股份（幸运公司前身神州第一酒厂是省内规模较大的酒类骨干企业）；出资9000万元拥有兴业证券的6000万股（是兴业的第二大股东）；同时公司已经公告将在年内以尚未处理的近4000万不良资产置换神龙所有的优星纺织（福建）有限公司部分股权。????和其他大量资产重组公司不同，神龙入主福联后采取的改组方式是以注入先进的管理制度和经营理念为主，以注入优质资产为辅。由于神龙本身实力并不是很强，因此指望神龙单纯注入优质资产来支持企业的发展也不是很可能。神龙更多的是利用公司原有在纺织品出口方面的优势，将主营产业从贸易为主转向纺织实业，这本来就符合公司发展的需要，且很好利用了公司的优势。公司原来的专长是依托省轻工厅开展纺织进出口贸易，为了从纺织实业上分得一杯羹，上市初公司曾经耗费1亿资金投资了47家企业，结果多数是颗粒无收。而优星是泉州著名侨商在原省委主要领导的力邀下投资的省内最先进的纺织企业，公司注册资本金为5400万美元，主要设备采用德国产品，是一个集纺、染、织为一体的现代化企业。由于市场不景气，去年经营业绩还是亏损的（但预计今年可以盈利）。今年3月神龙接手优星后已经表示将在年内将其注入福联，希望利用福联原来的出口优势和优星的技术优势结合起来产生“1＋12”的效果。????从目前的情况来看，由于神龙本身的实力和行业有一定局限性，且同时又入主了中福，因此后续实质性手段不是太多。而靠福联本身的经营和对部分项目的长期磨合，业绩基本已经进入一个稳定期，资产重组的周期较长也使福联的基础夯得较实，但和目前的市价来比潜力并不是很大，毕竟优星和幸运的成长性和盈利能力并不是很看好。（刘景）???ST中福（0592）???神龙同时入主福联和中福曾经成为证券市场的一个热门话题，之所以同时入主两个上市公司是综合考虑了神龙和这两家企业经营范围的相关性。神龙今后的策略就是将本身的资产和两家企业的