财务报表会产生重大影响。.PDFVIP

民币升值将对原材料或设备依赖外国采购为主，和流动资金较多的行业是长期利好；对有大额美元外债的行业 将产生一次性汇兑收益，是短期利好；而对以出口型为主的行业以及产品国际定价的行业冲击较为剧烈，是长期 利空。 民币升值对上市公司有两个直接影响：一是对上市公司的成本和业绩直接产生实质性影响，二是对上市公司的 财务报表会产生重大影响。 众所周 ，中国进口的铁矿石已占国内消耗量的一半；进口原油已近国内消耗量的1/3 ，由于 民币对美元升值， 则中国的企业进口这些原材料的成本也会相应降低。一方面国际商品价格上涨带动国内相关产品价格也相应上 涨，另一方面，人民币升值又使原材料进口成本下降，在其他情况不变的条件下，由此必然使国内相关上市公司 的业绩及其股票投资价值明显提高。一旦机构投资者产生了上述预期，就会提前买入相关行业和相关上市公司的 股票，从而推动这些行业与公司的股价上涨。 但是， 民币升值又有抑制出口的趋势。对于出口为主业或其产品出口份额比较大的企业，其业绩很可能要受到 一定的影响，股票会遭到投资者的抛售。同理，与那些使用进口原材料较多的企业一样，由于人民币升值即外币 贬值导致进口商品价格有下降的趋势，那些以从事进口为主业的公司则可能 此受益，其股票也应有上升趋势。 再说说对上市公司财务报表的影响。对有B 股和(或)H 股，或在国外上市的公司，在业绩不变的情况下，当这些 上市公司按照国际会计准则或外资股市场(即B 股市场和H 股市场) 的要求，把 民币会计报表转换成美元和港币 的会计报表， 民币升值将导致其帐面业绩相应提高，从而使B 股、H 股和国外上市股票投资价值相应提高。 ( 1) 如果上市公司交易的货币都是 民币，即该公司采购在国内，销售也在国内，流出与流入都是 民币。如前 所述，假定其经营规模、成本和业绩都不变，则人民币升值后，其 A 股价值不变，但换算成美元和港币后其帐 面业绩从而其B 股/H 股和境外上市股价值将相应提高。 (2) 采购在国外，销售也在国外，流出与流入都是外币。假定其经营业绩不变，则人民币升值后，其B 股/H 股和 境外上市股投资价值理论上并没有发生变化，而其A 股价值将可能相应下降。 (3) 采购在国内，销售在国外，即流出是 民币，流入是外币。假定流出和流入规模都不变，则人民币升值后， 其B 股/H 股和境外上市股价值理论上也不应发生变化，其A 股价值则应相应下降。 (4) 采购在国外，销售在国内(如从事进口的外贸公司)，即流出是外币，流入是 民币。假定流出在 民币升值之 前，流入在 民币升值之后，且其采购价值不变， 其是商业经营，实现的 民币也不变，则其A 股价值不变， 但此时以美元等外币计价的业绩相应提高，从而其B 股/H 股和境外上市股价值也相应提高。 (二) 原材料进口和高外币负债行业 升值对原材料或设备依赖外国采购为主，或有大额外债的行业是利好，如航空、造纸、电力、电信运营商、工程 机械等。 1、航空业 民币升值将使飞机、航空燃油等进口物品的采购成本大幅下降，同时以美元计价的大量外债将明显减少。我国 民航业美元负债估计在60 亿美元左右。 民币对美元汇率上升5 ％会带来汇兑收益3 亿美元，10％为6 亿美元， 折合人民币为25 亿及50 亿左右。以南航为例， 民币兑美元升值 1％将给每股收益增加0.03 元。此外，进口美 国飞机、航材、燃油等均会 美元升值而减少 民币支出，降低运营成本。不过，对于经营国际航线较多的国际 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 航空和东方航空而言，人民币升值将降低其从国际航线特别是从美元区获得的收入，是不利的影响。 2 、造纸业 民币升值将使得国内造纸企业进口纸浆、废纸等重要原材料以及机器设备变得便 ，有利于企业降低成本；但 同时也使得进口国外的成品纸变得便 ，有可能对国内纸价造成一定的冲击。 一般来说，生产高档纸(如彩色胶印新闻纸、铜版纸、轻涂纸、高档包装纸如白卡纸等)使用的原料多为进口木浆 和废纸，而传统的书