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　　浅析金融压抑与中小微企业融资难 金融压抑与中小微企业融资难论文导读：本论文是一篇关于金融压抑与中小微企业融资难的优秀论文范文,对正在写有关于企业论文的写有一定的参考和指导作用,调等现象，容易形成金融供给不足和利率双轨制，导致中小微企业融资难并出现效益损失。　　一、中国金融压抑背景下中小微企业融资难的主要理由　　我国当前仍存在比较明显的金融压抑现象，其表现，一是过多依赖银行融资。在国内资本市场尚未充分发展的情况下，间接融资，特别是银行体系仍是企业融资的主渠道。在人行公布的2011年12 摘要：我国中小微企业的融资难困境，与我国高速增长的金融资产形成了巨大的反差，金融压抑造成的金融渠道供给不足和利率双轨制是主要理由之一。本文探讨了我国金融压抑背景下中小微企业融资难的理由，特别是金融压抑对间接融资渠道的抑制；通过一个非均衡模型分析了金融压抑造成中小微企业的效益损失；全面回顾了我国政府在放松准入管制、拓宽直接融资渠道、实行差别化监管政策等方面破解金融压抑的努力、目前状况和存在的理由；提出了通过进一步加快金融体制改革，建立多层次多渠道的间接金融体系、加强政府扶持力度、银行自身深化改革等方面解决中小微企业融资难理由的政策倡议。 　　关键词：金融压抑 中小微企业 银行融资 非均衡模型 　　Abstract：Financial repression is one of the main causes of the financing difficulty of medium small and micro-sized enterprises (MSME). This paper analyzes the inhibition on the financing of MSME of financial repression in China based on analysis of a non-equilibrium model, revieent prehensively, and gives some strategy and specific remendations about the reform of financial system to promote the financing of MSME. 　　Key oral Hazard）来解释中小微企业的融资缺口（Financing Gap），即即使愿意付出更高的利息，中小微企业仍然得不到银行贷款。Merton（1973）通过期权理论说明风险和波动率都比较大的小企业并不为银行所青睐，而更加适用于股权融资，等等。但最根本的理由，是McKinnon和Shaw（1973）提出的金融压抑（Financial Repression）论，即在市场机制作用没有得到充分发挥的发展中国家存在金融管制过多、利率限制、信贷配额以及金融资产单调等现象，容易形成金融供给不足和利率双轨制，导致中小微企业融资难并出现效益损失。 　　一、中国金融压抑背景下中小微企业融资难的主要理由 　　我国当前仍存在比较明显的金融压抑现象，其表现，一是过多依赖银行融资。在国内资本市场尚未充分发展的情况下，间接融资，特别是银行体系仍是企业融资的主渠道。在人行公布的2011年12.8亿元社会融资规模中，银行贷款、承兑汇票等间接融资方式占到70.8%，而债券、股票等直接融资仅占14%。据银监会统计，2011年末银行业总资产为111.5万亿元，在中国金融业总资产中占比高达90%。二是直接融资渠道不畅通。在债券市场中，无论是发改委审批的企业债还是交易商协会审批的公司债，基本上都为大型国有企业所垄断，单个企业发债，在企业销售收入、信用评级、净资产、盈利水平等方面都对中小微企业构成了难以逾越的门槛，私募股权金融压抑与中小微企业融资难论文资料由.提供,地址.市场、场外交易市场也不发达，监管部门过于严格的发审制度人为导致股权融资机会供给不足（余鹏翼、李善民，2004，戴险峰，2010，鲁桂华，2012）。 　　因此，在金融压抑下，虽然金融总量充沛，但由于制度瓶颈，造成金融渠道供给不足，利率机制失效，金融资源分配不均，储蓄转化为投资的渠道不畅通，使非正式金融替代正式金融成为向中小微企业提供金融服务的主体，以民间借贷为代表的非正规借贷市场蔓延，出现了民间资金多而投资难，中小微企业多而融资难的“悖论”和事实上的利率双轨制（戴险峰，2011）。1、金融压抑的理由是在金融体系中政府角色不当。政府既是“裁判员”，又是“运动员”，采用信贷配给的方式来分配相对稀缺的信贷资金，导致金融资源的流向取决于政府的意愿而非市场效率，资金配置效率低下。体制内的企业可以享受官方利率的低成本融资，而体制外的广大中小微企业不得不承受高成本的融资，5月16日人行温州中心支