投资决策中应注意的问题.ppt

第二部分投资决策中应注意的问题 （一）投资的理念 （二）区分投资决策的层次 战略层次的投资决策 战略指高层次的全面计划。理想的战略决策应是根据长期目标需要制定最佳利用资源的全面计划。衡量战略方案的标准是效益，即计划能满足目标要求的程度。 战术层次的投资决策 战术指低层次的专门方案。战术决策围绕战略决策所确定的目标提出和选择实现目标的策略和方案。战术选择的衡量标准是效率，即一项活动能完成使命的程度。 （四）把握决策依据的评价过程 目标 准则 指标 尺度 权重 方案 综合评价 企业 政府 社会 个人 （五）把握投资时机 技术进步 市场需求变化 经济结构调整 政策变化 其他发展机遇 行业生命周期 产品生命周期 技术生命周期 产业经济周期 宏观经济形势 行业的生命周期 产品的生命周期 投资理念 李嘉诚的投资理念 海尔”吃休克鱼”理论 海尔的理念 刘永好选择投资的方法”批判式论证” 李嘉诚的投资哲学 物尽其用, 花90%考虑失败 ,哪里跌到哪里趴起来 从1950年到今天，长江(实业)并没有碰到贷款紧张 了解细节，掌握资讯，经常能在事前防御危机的发生 最注重现金流、公司负债的百分比 掌握市场周期起伏的时机 在不景气的时候大力发展，就是在市场旺盛的时候要看到潜伏的危机，以及当它来临时如何应对 具备的条件:做足准备工夫、量力而为、平衡风险 事前要吸取经营行业最新、最准确的技术、知识和一切与行业有关的市场动态及讯息，才有深思熟虑的计画，让自己能轻而易举在竞争市场上处于有利位置。你掌握了消息，机会来的时候，你就可以马上有动作 投资:不能负债、分散投资、重视现金及时收益 谈管理：掌握拔尖知识、努力做到极致、建立好制度 第一个，你做那个行业，一定要追求那个行业最好的知识、information，最好的技术是什么，且必须处于最佳的状态。 第二，努力、毅力，做到极致。不过，很重要的是，如果一个机构，没有掌握跟这个行业有关的知识，如果你判断错误，就算你再努力、再有毅力，你失败的代价太大。 第三就是建立好的制度与人才 第三就是建立好的制度与人才。 挑选团队，忠诚心是基本，但更重要的是要谨记，光有忠诚但能力低的人或道德水平低下的人迟早累垮团队、拖垮企业，是最不可靠的人。 因此，要建立同心协力的团队。第一条法则就是能聆听得到沉默的声音，你要问自己团队和你相处有无乐趣可言，你可不可以做到开明公平、宽宏大量，而且承认每一个人的尊严和创造的能力，不过要提醒，有原则和坐标，而不是要你当个费时矫枉过正的执着的人。 经营之道： “好谋而成，分段治事，不疾而速，无为而治” “好谋而成”是凡事深思熟虑，谋定而后动。 “分段治事”是洞悉事物的条理，按部就班的进行。 “不疾而速”，你靠着老早有这个很多资料，很多困难你老早已经知道，就是你没做这个事之前，你老早想到假如碰到这个问题的时候。你怎么办？由于已有充足的准备，故能胸有成竹，当机会来临时自能迅速把握，一击即中。 “无为而治”则要有好的制度、好的管治系统来管理。 有25万个员工，分布在55个国家，而我们员工大部分在西方国家，如果你没有良好制度，你没有足够时间去管理 海尔：“吃休克鱼”理论 “吃休克鱼”理论 人们习惯上将企业间的兼并比作“鱼吃鱼”。 从国际上看，企业间的兼并可以分成三个阶段： 先是“大鱼吃小鱼”，即大企业兼并小企业； 再是“快鱼吃慢鱼”，即资本向技术靠拢，新技术企业兼并传统产业； 然后是“鲨鱼吃鲨鱼”，即“强强联合”。 海尔人认为，他们吃的既不是小鱼，也不是慢鱼，更不是鲨鱼，而是“休克鱼”。 对“休克鱼”，张瑞敏的解释是：鱼的肌体没有腐烂，比喻企业的硬件很好；而鱼处于休克状态，比喻企业的思想、观念有问题，导致企业停滞不前。这种企业一旦注入新的管理思想，有一套行之有效的管理办法，很快就能够被激活起来。 “吃休克鱼”理论为海尔选择兼并对象提供了现实依据。海尔看中的不是兼并对象现有的资产，而是潜在的市场、潜在的活力、潜在的效益。 海尔20多家的件兼并案中绝大多数件是按照“吃休克鱼”的模式进行的。 鱼的四种吃法 海尔兼并重组的做法，主要有四种形式： 一是整体兼并 即依托政府的行政划拨实现企业的合并。青岛红星电器厂曾是我国三大洗衣机生产企业之一，年产洗衣机70多万台，拥有3500多名职工，但由于经营不善，企业亏损1亿多元。1995年7月，青岛市政府决定将红星电器公司及所属五个厂家整体划归海尔。兼并三个月后，企业扭亏，半年后盈利151万元。 二是投资控股。整体兼并更多地出现在同一地区、同一行业间的兼并中，而跨地区、跨行业的兼并则主要依靠投资控股的形式。前者是行政行为，后者是经济行为。1995年12月海尔收购武汉冷柜厂60%股权，迈出了跨地区经营的第一步。1997年3月，海尔出资60%与广东爱德集团公司合资组