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减产叠加进口管控郑糖延续牛市波动白糖-新纪元期货.PDF
2016 年度中国期货市场投资报告
减产叠加进口管控 郑糖延续牛市波动 白 糖
内容提要:
国内供需方面,2015 年国内糖料种植面积预计在2050 万亩左右,
2015/2016 榨季国内食糖产量料将连续第二年下滑,预计食糖产量
在965 万吨左右,较上一榨季减少90 万吨;2015/16 榨季我国食
糖配额外进口仍将实行行业自律及自动进口许可登记政策,预计进
口量与2014/15 榨季持平;但2016 年整体食品制造业增速仍将继
续放缓,下游消费限制国内糖价反弹高度。
国际供需方面,巴西与印度减产,2015/16 年度全球糖市从供应过 张伟伟
软商品分析师
剩转向短缺,美国农业部预计供应短缺量为 142.6 万吨,2016 年
从业资格证:F0269806
国际原糖价格重心上移,但印度政府拟出口400 万吨食糖,将对国 投资咨询证:Z0002792
TEL:0516
际原糖价格造成极大的压力。
E-MAIL:
广西上调甘蔗联动收购价至440 元/吨对应5100 元/吨平均糖价, zhangweiwei@
生产总成本抬升至 5000-5200 元/吨区间;2014/15 榨季以来,我
中国矿业大学理学硕士,郑
国食糖生产进入减产周期,糖价的季节性反弹行情更可期;但值得 商所高级分析师,主要负责
天胶、白糖、两板及麦稻等
关注的是,淀粉糖对白糖的替代作用制约糖价反弹。
品种的分析研究工作,精通
综合分析,2016 年郑糖仍将延续牛市波动,郑糖指数主体波动区 产业链,善于结合基本面与
技术面把握商品运行趋势和
间为5000-6400 元/吨。预计上半年,春节消费旺季结束,期价或
节奏。
有季节性回调;下半年夏季至中秋国庆双节消费及春季消费提前备
货将助推糖价继续走强。在牛市周期中,季节性反弹行情更可期,
投资者逢调整低位做多思路为主。
关键词:减产周期 进口管控 需求增速放缓 淀粉糖替代 成本上移
2016 年度中国期货市场投资报告
第一部分 供求形势分析
一、减产叠加进口管控支撑国内糖价温和反弹
(一)2015/2016 榨季我国食糖产量继续下降
在9 月份结束的2014/2015 榨季,我国糖料种植和食糖生产严重滑坡。全国糖料种植面积2369
万亩,同比减少301.9 万亩,减幅11.3%;食糖产量1055.6 万吨,同比减少276.2 万吨,减幅10.7%,
是新世纪以来减幅最大的一年。据我国食糖生产周期性规律,2015/16 榨季我国糖料种植和食糖生产
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