央行理监事会後记者会参考资料-中央银行.PDF

央行理監事會後記者會參考資料 中央銀行 106.3.23 前 言 本年全球經濟可望溫和復甦 ，惟美國政 策變化、英國脫歐談判、貿易保護主義抬頭及歐盟政 經情勢等， 均可能造成經濟政策不確定風險升高 ，恐影響全球景氣 ，本行將密切注意相關情勢之發展 。 其次，對一國經濟社會穩健發展而言，國際間咸認 為勞動市場的 「彈性與安全」至為重要。謹彙整國際 間相關資料，俾供各界參考。 同時 ，台灣參與全球供應鏈程度居全球之冠， 全球金融危機後，生產在地化興起，加上美國川普政府擬 透過雙邊貿易談判及稅制改革，繼續推動製造業回流，對各國帶來挑戰。我國須密切關注國際分工版圖重組 ， 及早因應。 再者，台灣服務業附加價值占 GDP 比重雖高，惟發展卻相對遲緩 ；爰參考國際經驗，提出協助傳統服 務業創新 、加速發展現代服務業的建議，以期促進國內經濟成長 。 此外，美國政府冀望透過減稅， 以提高投資與創造就業，「供給面經濟學」與其核心思想的「拉弗曲線」 引發經濟學界不同的評價 。另川普政府高達 1 兆美元的基礎建設計畫存在若干潛在問題，能否順利推動 ，也 是全球關注的議題 。 本行肩負 維持物價與金融穩定，並協助促進經濟成長的職責，須適時採行妥適貨幣政策，以達成法定經 營目標。 茲就上述議題深入分析說明，彙集成冊，提供各界參考。 目 次 一、全球景氣溫和復甦 ，惟面臨政策不確定性風險 1 二、台灣亟須建構「彈性且安全」的勞動市場 20 三、供給面經濟學捲土重來？ —兼論經濟學界對拉弗曲線的評價 42 四、全球供應鏈之發展―兼述近年美國製造業回流之議題 54 五、發展服務業促進經濟成長－協助傳統服務業創新，加速發展現代服務業 71 六、簡介川普政府基礎建設計畫之內涵、問題及進展 84 一、全球景氣溫和復甦 ，惟面臨政 策不確定性風險 上(2016)年全球經濟成長係全球金融危機後新低。展望 本(2017)年，先進經濟體景氣逐漸復甦 ，新興市場經濟體 加速成長 ，全球景氣復甦力道預期增強 ，惟全球面臨 經濟政策與政治不確定性(uncertainties) ，以及金融市場與經濟 基本面脫鉤、美國Fed 升息恐擴大金融市場波動，加以新興 市場債務大舉攀升等金融脆弱性(financial vulnerabilities) 風險 ，恐使經濟脫離復甦軌道。本文爰分析國際經濟情勢展望及可能面對之風險 ，並提出因應之道，以供各界 參考。 (一)本年全球景氣可望溫和復甦 受全球貿易、投資疲軟及 生產力成長減弱影響，全球經濟成長率呈現長期下滑趨勢，2012~2016 年平均成長2.7% ， 遠低於全球金融危機前(1998~2007 年)之 3.2% ，上年僅成長 2.5% ，為全球金融危機後之最低圖( 1) 。 圖 1 全球經濟成長率低於長期趨勢 % 5 4.3 4 1998年~2007年