第二章确定性条件下的投资理论.pptVIP

;第2章 确定性条件下的投资理论;2.1 鲁宾逊经济下的消费决策;;Robinson必须有两方面的信息;特点：经济体不存在生产性投资机会和金融性投资机会。 A初始消费禀赋为 和 。 模型: 求解该规划问题很容易得到：;前提假设;个体在期初作出决策： （1）现在消费的数量C0； （2）为了期末的消费C1而必须进行投资的数量。;;B点切线的斜率表示决策者对现在的消费和将来的消费之间的一种权衡关系。 这种权衡关系我们称之为现在消费和将来消费之间的边际替代率（MRS）。 它揭示了决策者在B点对时间的主观偏好率ri。因为这种对时间的主观偏好率度量的是不同时间消费的替代率，因此，我们可以把它视为一种利率。 这种利率说明，在保持效用不变的情况下，现在少消费一个单位的消费品（即投资一个单位），将来应该有多少额外的消费（即投资的回报）。 利率是消费/投资决策不可或缺的部分。 我们可以把利率当作推迟消费的价格，也可当作投资的回报率。;假设;由于不存在交换的机会，个体不能提前消费将来的消费品，因此曲线的AD部分实际上是不可能达到的;C0;C0;2.2 仅存在生产性投资机会下的投资消费决策; （2）投资（生产）机会集 总投资的边际回报率随着总投资的增加而递减。生产函数满足 （3）边际转换率（MRT） 就是初期放弃1元消费，用这1元钱用来投资给第二期消费带来的