通胀对房价的影响.ppt

通货膨胀对房价的影响 姓名：吕明钰 班级：金融12-1 学号：120654123 什么是通货膨胀 它是指流通中的货币超过经济运行所需要的货币数量，而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的一种经济现象。 通货膨胀对房价的影响 直接 提升建安成本 带动工资收入上涨 驱动租金上涨 降低实际利率 间接 主要表现为通胀后的信贷紧缩，譬如加薪或提高 准备金率等 通货膨胀的影响因素 来自成本的推动 能源和粮食价格的过快上涨 经济结构调整带来的良性价格调整 工资推动通货膨胀，工资提高引起价格上涨，价格上涨又推动工资提高 流动性过剩 货币和外汇储备成倍增长，大量的流动性泛滥,?支撑着本轮通胀。 经济增长速度过快 在经济高速增长的同时,?某些经济结构问题更加突出,?特别是投资与消费的比例结构和三次产业结构中长期存在的问题。在这样的状态下,?过高经济增长和过快投资增长成为了通货膨胀的动因。通货膨胀预期带来的压力。收入水平比较低的人们明显感觉到生活成本增加。 房价的影响因素 供不应求 中国房地产市场存在着供不应求的现象。房改使自住需求大幅度上升;中国处于城市化的经济发展和经济起飞阶段形成的比较快的自住购房需求;居民对房价的“预期”导致当前有效需求增加；投资方式偏少导致居民对住房投资增加;国内外住房投机行为使得投机需求明显增加。这一切都使得中国房地产市场有效需求过于旺盛。与此相对的是，房地产市场有效供给存在着严重不足：一些开发商采取了非对称信息的市场手段减少了房地产市场的有效供给，房地产供给结构不合理也是 房地产市场有效供给不足的重要原因，现行的土地供应方式也影响着商品房的价格 房价的影响因素 信贷政策 信贷资金对房地产市场供给和需求的放大效应。取决于信贷资金与自有资金的比例，也就是我们常说的按揭比例。按揭比例越高，这 种放大效应也就越大。同时，政府与房地产业之间存在着利益机制：土地出让金是地方政府财政收入的主要来源， 现行的土地财税制度诱使一些政府依 靠房地产追求GDP的短期快速增长而产 生寻租行为,从而不能以科学发展观为 导向有力监控房地产商行为、维护房地产市场的秩序。 房价的影响因素 住房制度 就目前形势来看，我国现行住房制度依旧存在缺陷，这也对住房价格造成了影响。首先，我国住房保障制度的不健全，少数人囤积居奇，不断抬高房价。其次，我国实施的商品房预售制度使得开发商与发放贷款的银行形成了利益共同体，从而使政府下调房价的决心 通货膨胀与房地产的相关关系 1998年住房货币化改革后，在商业银行开办住房抵押贷款等业务的推动下，中国的房地产市场步入了新一轮的繁荣期。房地产投资增速一直高于固定资产投资增速，而房地产价格突飞猛进的上涨也引起了整个社会的广泛关注。最近几年尽管国家对房地产的宏观调控政策频繁出台，但房地产价格依然保持快速上涨。从表面上看，房地产价格与CPI之间关系不大，央行的货币政策可以不必关注房地产市场。但是随着房地产市场的发展，房地产作为一种资产对人们的生活及宏观经济的影响越来越突出，从理论上讲，资产价格隐含了未来的价格信息，而房地产作为一种资产其价格也会影响到未来的通货膨胀水平。在当前人民币升值，央行加息的预期下，房地产由于其保值增值的特性更易成为吸纳游资的蓄水池，房地产价格的 攀升在长期必将拉升CPI，?加大通胀压力 通胀对房价影响的作用机制 房地产收益率与通货膨胀率走势基本一致，在通货膨胀期间住宅资产同时升值，而股票收益率却与房地产收益呈现相反的走势，因此房地产比股票更具有保值和抵御通货膨胀风险的能力。 房地产泡沫的风险 虽然我们相信中国的房地产市场具有很好的抗通胀能力，但是国际经验已经表明，这并非万无一失之举，在高通胀的末期，资产价格往往已经积聚了大量的泡沫，一旦主要的资产价格泡沫破灭，房地产市场在第一时间受到影响，房价下跌，继而CPI急速下降，并且房价下跌的深度和调整的时间都将高于CPI.因此，在通胀的末期介入房地产市场将是一件十分危险的举动，但是，泡沫的破灭又很难做出预测，美国的70年代高通胀经历了10年，并且有一次反复。对此，我们的建议是充分关注其他相关的经济情况和国际经济格局，希望投资者能充分做好准备。 建议 通货膨胀是导致我国房价居高不下的原因之一，调控房价必须把货币政策的影响考虑进来 普通消费者购买房产以应对通货膨胀的影响，具有投资保值的特点，是一种理性的选择，不同于恶意炒作和投机，不应成为房价调控的主要对象 客观上，上涨的房价对通货膨胀具有释放流动性的功能，如果房价盯住在一定水平，那么通货膨胀对其他物价的影响无法预料，宏观经济存在新的不确定