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　　软件资本对接壁垒何在|第1 内容加载中... 冷静面对投资环境 　　陈冲副司长表示，从第一届年会开始，大家就提到投资环境的问题。投资环境对软件产业的发展非常重要，对此，各方都已达成共识。这次会议的目的就是通过广泛交流，为企业与政府的沟通提供机会。让政府了解企业面临的难题，解决实际的问题，帮助企业多了解风险投资，并为他们寻找融资的机会。这对于政府观念的创新和政策的制定都有一定的启发。 　　信息产业部电子信息产品管理司副司长 陈冲 　　开前两届年会时，很多企业对风险资本都是一知半解，他们拿着技术成果就来要钱。现在已经大不一样了，软件企业不是盲目地到处找资金，而是踏踏实实提高自身实力、寻找对自己帮助最大的资本。同时，每次年会都吸引一些新企业，他们也逐渐理解风险投资的真谛。 　　现在不少软件企业看中产业投资的现象，这是国内软件企业成熟的表现。国内现在的环境和前几年的美国不同，以前风险资本要求投资项目后，很快就出结果。现在看来，我们应该把目光放得更长远一点。 　　对软件业来说，风险资本的作用不应该是扶上马就撤出，而是扶上马送一程。从企业的角度来讲，企业家要有长远的发展意识，必须培养抗风险的能力。 　　今年下半年到明年上半年，对许多软件企业是一个坎，很多小软件企业很可能过不去这个坎。原来的传统产业要发展也需要创新。风险投资应该了解我们行业中的这个变化。 　　前一段时间，大家有些浮躁。网络热潮以后，都变得冷静多了。从国务院18号文件中，我们可以体会到，软件产业要作为试点和重点来发展，投资环境也要搞上去。 　　让法律支持更完善 　　尽快完善法律、提供法律支撑、改善法制环境，是当前大力发展风险投资、促进技术进步和产品转化最急需解决的问题，不宜再拖。回顾国内风险投资业10多年的发展，而成效不够理想的原因，现存法律障碍是一个需要正视的问题。 　　国家《投资基金法》起草小组组长 王连洲 　　首先，投资主体方面存在法律障碍：根据现行的《公司法》和《合伙企业法》的规定，必须以有限责任公司和股份有限公司形式设立的创业投资机构，数千万的注册资本在机构设立时需要一步到位。其次，风险资金的退出存在法律障碍：根据现行的规定，有限责任公司股东的股权不能自由转让，发起人持有股份有限公司的股份自公司成立之日起三年内不得转让。再次，风险投资的资金存在法律障碍：银行、保险以及养老基金都被禁止用做创业投资。上述种种规定，与风险投资机构本身的基本特征和特殊要求有一定的冲突和矛盾，致使风险创业投资举步维艰。 　　拟订中的《投资基金法》，将为风险创业资本的发展提供一个重要的法律支撑。其中设置“向特定对象募集资金的基金”一章，主要就是为发展风险投资提供法律支持，因为风险投资不可能公开募集资金。《基金法》草案稿主要规定，特定基金要有具有资格认证的机构发起设立；设立特定基金要具备规定的条件；投资者有承担风险的能力，自然人投资，其自有资产不少于100万元，投资额不少于20万元，有一定的认知性，对基金资产管理人的管理能力、职业道德和管理水平有所了解。投资者在2～200人之间；机构投资者自有资产不少于1000万元，投资额不少于100万元；资金要正当合法；不得承诺回报率；不得公开发布招募公告及有关信息；除另有约定，实行经营权和保管权相分离的原则；要对投资风险予以预先提示；投资方向要按契约规定；投资于风险创业股权的特定基金，适用基金法的规定。 　　迎接并购时代 　　现在对二板的呼声不像几个月前那么响亮，但是二板一定要推出。它的意义就在于，风险资本能通过二板变现。当然，二板不是唯一的退出渠道。近年来，企业之间并购的现象越来越多，尤其在新经济兴起的过程中。对于软件企业来说，在二板未推出的情况下，应该努力让自己适应环境，去寻找二板之外的出路。国内的并购案例虽然不多，但也是资本退出的重要方式之一。 　　著名经济学家 盛洪 　　过去的日子里，国内it业很少有重大的并购案例。这是由于，国内的法律环境有一定限制，资本市场也还不够发达，因此大并购不易出现。并购毕竟是非常专业的资本运作，不但需要成熟的资本市场，也需要经验丰富的投资银行家。 　　入世不会带来投资高潮 　　时下不少人认为，中国加入wto后，国内会出现投资高潮。事实上，这样的情况很难出现。从宏观的角度来看，国内的软件业肯定会受到外商的关注，一些高端技术会放在中国做，但这些只是将来的趋势，具体对风险投资的影响不大。比如说，五年之内，外资银行可以进来做人民币业务，也可以投资软件企业。但对于一个企业，如果有产品和市场，贷款会比较容易，但银行不能为无形资产贷款。所以，从国外银行得到资金的想法，现在还不现实。 　　从国内风险投资的大环境来看，外企不能上市，风险投资的机制也还没有建立起来。但是有一点非常明确，产业资本和金融资本的性质很不相同。以往利用的外资基本属