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评级：中性 防御为先 证券研究报告 ·行业研究报告 2014 年8 月8 日 ——汽车行业周报（07.18-08.07） 研究发展部 投资要点 万冬 汽车与零部件行业研究员  市场表现。本轮 A 股上涨行情自 7 月 21 日开启，沪深 电话：010 300 指数上涨 7.90%，汽车板块上涨 8.70%，表现同大市 执业证书：S0110513060001 邮件：wandong@ 基本持平。子板块方面，乘用车上涨 10.14%，商用车上 涨 7.37%，零部件上涨 7.73%。今年以来，上证综指上涨 3.39%，沪深 300 微跌 0.11%，而汽车指数上涨 19.73%， 市场数据 表现显著好于大市。乘用车上涨 15.39%，商用车上涨 股票家数(家) 122 总市值(亿元) 12207.58 13.49%，零部件上涨 25.22%，零部件表现相对突出。由 流通市值(亿元) 8178.92 于 2013 年整车企业盈利好转，零部件公司经营环境将好 重点公司(家) 31 重点公司占行业市值比重(%) 69.77% 转，是零部件板块好于整车板块的主要原因。新能源汽车 相关政策和事件继续发酵，推动新能源汽车相关个股继续 上涨；发改委、工商总局对汽车行业反垄断的调查或将有 一年内走势图 助于改善经销商与整车关系中的弱势地位，利好经销商。  行业新闻。1、反垄断施压，豪车降价潮有望延续。2、新 能源车将免征购置税，首批车型目录月底发布。3、工商 新政或引汽车市场巨变，加速产业重组。4、国网南网退 出城区，建充换电站或让路民资。5、百度或将投资易到 用车，商务租车市场 BAT 又到齐。6、智能汽车产业链迎 发展良机，技术应用前景广阔。7、汽车拆解市场蓄势待 发。8、携手广汽集团，比亚迪拟设立新能源客车公司。 相关研究 9、纷纷加速西部布局，车企西部战役即将浮上水面。 汽车行业周报（2014.06.20- 10、政策利好“催熟”，车企加速布局新能源。 2014.06.30 ）  投资建议。新能源汽车行业是国家战略性新兴产业，长期 汽车行业周报（2014.06.13- 发展前景光明，中长期来看，仍然存在大的投资机会。不 2014.06.20 ） 汽车行业周报（2014.05.17- 过，短期内由于政策驱动因素将有所减弱及相关个股估值 2014.05.30 ） 过高的原因，其中蕴含的风险需要释放。对于传统汽车， 汽车行业周报（2014.05.10- 由于汽车行业上升小周期已经步入后半段，行业景气度逐 2014.05.16 ） 步跨过高峰，销量可能低于市场预期，对板块压制较大。 汽车行业周报（2014.04.26- 零部件相对整车景气度