第4章 资产构造与营运才能分析.pptVIP

三、流动资产周转率 流动资产周转率是指公司一定时期的营业收入与流动资产平均占用额的比率， 即公司流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。流动资产周转率是反映公司流动资产运用效率的主要指标。其计算公式如下: 流动资产周转率(次数) =营业收入/流动资产平均占用额 其中， 流动资产平均占用额=（期初流动资产合计+期末流动资产合计）/2 涕谤烃薛监莽恭桂钮短皱曝劈于索啡描钨揖寺沃匿全周晨难矫魁溉冷创科第4章 资产结构与营运能力分析Introduction to Corporate Finance 同样，我们也可计算流动资产周转天数，它意味着流动资产周转一次所需要的时间，因而也能更直观地说明流动资产的运用效率。其计算公式为: 流动资产周转天数=360/流动资产周转率 莽峭惠状眷唐革秩案穆肋超侩渴渣乖帆刚畔剿浇兑庶文慢舔耍帮痔承涸寂第4章 资产结构与营运能力分析Introduction to Corporate Finance 【例4-3】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司流动资产周转率有关指标，如表4-7所示。 项 目 2008年 2007年 差异 营业收入（万元） 137,126 84,833 52,293 流动资产期初余额（万元） 49,976 29,751 20,225 流动资产期末余额（万元） 58,537 49,976 8,561 流动资产平均余额（万元） 54,257 39,864 14,393 流动资产周转率（次） 2.53 2.13 0.4 流动资产周转天数（天） 142 169 -27 表4-7 流动资产周转率计算表 飘斧热右驭蔼闹缕啊昨耗野磁千款冯族盅无韦巢周磅角扳酶婆床互岸扬旦第4章 资产结构与营运能力分析Introduction to Corporate Finance 根据表4-7可知，华星公司2008年流动资产周转速度较上年同期略有加快，提高了0.4次，周转天数缩短了27天，表明公司以相同的流动资产完成的周转额提高，公司流动资产的经营利用效果较好，公司的经营效率提高，进而使公司的偿债能力及盈利能力得到一定的增强。具体分析，由于应收账款周转率较上年增长了0.99次，而存货周转率较上年降低了0.46次，二者相抵后使总资产周转率提高。当然，要使此数据更具说服力，应结合公司的历史资料或行业平均（或先进）水平判断。同理，还可进一步对应收账款、存货等主要流动资产项目进行详细分析。 叶村蛆擅国学赖荡脖层晋关呻逛视父豺侮腺效铂百匹围噪掇稳析紫踌眺蹄第4章 资产结构与营运能力分析Introduction to Corporate Finance 表4-8 华星公司流动资产周转率趋势表 单位:万元 项 目 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 流动资产 7,398 26,134 25,839 29,751 49,976 58,537 营业收入 20,207 25,165 35,475 43,935 84,833 137,126 【例4-4】 根据华星公司财务报表的有关资料，试对华星公司连续5年的流动资产周转率进行趋势分析，有关数据分别如表4-8及表4-9所示。 巫霸撩捞峻傻哲必隘序驹幂打瞎摹经兰腰钡扔俱魂斡置梦显答降疵霖前彰第4章 资产结构与营运能力分析Introduction to Corporate Finance 首先，计算该公司流动资产的平均占用额及其增减百分比及营业收入的增减百分比，并在此基础上计算流动资产周转率，具体计算如表4-9所示。 表4-9 华星公司流动资产周转率趋势分析表 单位:万元 项 目 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 流动资产期初余额 7,398　 26,134 25,839 29,751 49,976 流动资产期末余额 26,134 25,839 29,751 49,976 58,537 流动资产平均占用 16,766 25,987 27,795 39,864 54,257 比上年增减% -　 55 6.96 43.42 36.11 营业收入 25,165 35,475 43,935 84,833 137,126 比上年增减% -　 40.97 23.85 93.09 61.64 流动资产周转率(次) 1.5 1.37 1.58 2.13 2.53 睡类其囱鸭豫嫌己修殿搏燕灶乘兴齿剖篮肯淡瘤鸣忘噬蛹膀综巫煎五赊膛第4章 资产结构与营运能力分析Introduction to Corporate Finan