第七讲 国际营运资金管理.pptVIP

第七讲 国际营运资金管理 现金管理 应收账款管理 国际资金转移管理的方法 国际转移价格 现金管理 现金管理的目标——节约资金成本、节约手续费 现金的集中管理——现金管理中心 多边净额结算——节约结算手续费、在途资金成本、换汇手续费 多国现金调度系统 现金集中管理图示 应收账款管理 独立客户的应收账款管理 内部贸易的应收账款管理 提前或延迟支付 再开票中心——集中管理结算风险、降低税赋、统一调度资金 提前和延迟支付 再开票中心 作用：降低税负、外汇风险管理、调度资金 国际资金转移管理 内部转移比外部转移更有价值的因素： 资本市场不完备 税收因素 投资限制 信息成本 交易成本 利率和信贷限制 国际资金转移管理的一般手段 股利 特许权费、服务费、管理费 内部信贷 直接贷款 背靠背贷款 平行贷款 资金转移管理手段——股利 某美国公司计划以股利形式从国外子公司收回100万美元资金，它的三个子公司分别位于比利时、西班牙和芬兰，三家公司当年的税前利润均为300万美元，有能力提供该笔资金，比利时的公司所得税率为38%，股利预扣税为15%，西班牙对出口企业免受所得税，也没有股利预扣税，芬兰的公司所得税率为45%，股利预扣税为10%，美国的公司所得税为35%，对在国外征收所得税的收入采用抵免法，比利时和芬兰的所得税税率高于美国税率，因此鼓励汇回美国后不必再次纳税，而在国外享受所得税免税的股利收入要按美国税率补缴所得税，则该公司应该从哪个国家汇回股利可以最大限度降低税负？ 直接贷款小案例 2002年，P＆G在华子公司广州宝洁从广东某银行获得高达20亿元左右的巨额贷款，然后从中拨出巨资以无息借贷的方式借给关联企业使用。 2003年上半年，广州市国税局依法调增了广州宝洁企业应纳税所得额共5.96亿元，补缴企业所得税8149万元。 平行贷款小案例 一跨国母公司（M公司）设在S国的子公司（m公司）因当地外汇管制，有富余的资金但却无法汇回母公司。与此同时，另一跨国公司（N公司）设在S国的子公司（n公司）缺少资金，其母公司担心S国货币贬值，不愿用美元兑换为当地货币投资。对于这一情况，应如何解决呢？ 资金转移小案例 恒基有限公司（简称恒基公司）是香港恒光有限公司（简称香港恒光）在深圳独资经营的一家外商企业，注册资本1000万港币，实收资本200万港币 恒基公司从1998年2月开业后，该公司的固定资产包括厂房、宿舍、办公设备、生产设备及运输工具等，是向香港恒光租入的，总金额为7530万元人民币，其中厂房、宿舍4000万元，机器设备3000万元，办公、电器设备及运输工具等530万元。 租金支付情况。该公司和香港恒光签订的租赁合同约定，恒基公司按租入的固定资产总金额每年以26%的租金率支付租金给香港恒光。1998年恒基公司支付给香港恒光的租金为7530×26%÷12×1 0=1631.5（万元）。 1998年，恒基公司亏损3335877.6元 市场上另外一家著名的租赁公司对于上述资产确定的年租金率分别为：房屋4.725%，机器设备9.225%，其它设备18.225%. 恒基有限公司如何转移资金的？1998年转移资金的数量是多少？恒基有限公司1998年的真实业绩是多少？ 转移价格的作用 作用： 强化管理控制 优化资源配置 降低整体税负 调节利润水平 规避风险，绕过限制 * * 母公司 子公司1 子公司2 剩余资金的利息或利润 贷款或投资 费用及部分盈利 要投资的剩余资金 资金供应 短期债券 长期项目 贷款来源 股东 增发新股 现金股利 还贷 贷款 投资回报 长期投资 出售 购买 13 3 4 6 德国 6.5 8.5 7 支出合计 9 2 3 4 德国 6.5 2.5 1 意大利 7 1 2 加拿大 12.5 3.5 3 美国 收入 收入合计 意大利 加拿大 美国 支出 3.4% 2.8% 荷兰 3.6% 3.0% 法国 贷款利率 存款利率 子公司 法国 荷兰 资金紧缺 资金充裕 3.6%,3.4% 3.6%,2.8% 3.0%,3.4% 3.0%,2.8% 资金紧缺 资金充裕 A子公司 B子公司 C子公司 D子公司 再开票中心 资金紧缺 资金紧缺 资金过剩 资金过剩 提前 滞后 提前 滞后 264万 129万 0 15万 114万 比利时 芬兰 西班牙 子公司所在国 259万 145万 0 10万 135万 284万 35万 35万 0 0 支付股利后整个企业的税赋 支付股利后的应纳税金额 支付股利后美国的所得税额 股利预扣税 东道国所得税 优化资源配置 母公司对子公司销售原材料，如果向把资金留在母公司，则高价出售，如果想把资金流在子公司，则低价出售 * * *