恶意接收与购并.ppt

公司治理 Shleifer Vishny (1997,JF) 景文財金系 吳聰皓 大綱 公司治理與代理理論 公司治理的內部機制 公司治理的外部機制 — 購併市場 公司治理與大投資人 公司治理與法律制度 結論 一、公司治理與代理理論 何謂公司治理？ 代理理論 常見的代理問題 如何解決？ 如何解決？(管理者本身) 如何解決？(管理者本身) 如何解決？(考慮利害關係人) 如何解決？(考慮利害關係人) 二、公司治理的內部機制 1.薪酬契約 薪酬契約(類型) 2.董事會 2.董事會 2.董事會 3.外部董事薪酬的設計 三、公司治理的外部機制 — 購併市場 惡意接收與購併(好處) 惡意接收與購併(壞處) 惡意接收與購併(壞處) 惡意接收與購併(壞處) 惡意接收與購併(壞處) 另一個思考方向：替代假說 四、公司治理與大投資人 1.大股東 1.大股東 2.大債權人 2.大債權人 3.大投資人真的有能力改善公司治理？ 3.大投資人真的有能力改善公司治理？ 五、公司治理與法律制度 1.美日英德等國公司治理與法律制度的概況 1.美日英德等國公司治理與法律制度的概況 2.何種公司治理的法律制度最好？ 2.何種公司治理的法律制度最好？ 3.未來可能的研究方向 六、結語 Dann and DeAngelo (1983) 大投資人有能力、也有動機