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期钢阶段性回调 或现买入良机 要点 新湖期货研究所 钢材小组： 央行再度上调存款准备金率，房地产调控政策再度出击 翁鸣晓（钢材） 国际钢价整体保持上涨，长材维持稳定 电话：0571 国内粗钢产量保持稳定增长，国内部分钢厂高炉耐火材料问题将 E-mail: wengmingxiao@xhqh.net.cn 不会对螺纹生产造成实质性影响 钢价调整，原料价格涨势趋缓 方美弟（钢材） 需求尚未启动 库存大幅增加，但增幅有所下降 电话：0571 建议关注4900-5000一线的支撑，预计下周在需求缓慢启动的过 E-mail:fangmeidi@xhqh.net.cn 程中，期钢 RB1110 将在 4900-5000 附近做震荡整理，此次的回 调将是很好的买入机会。 杭舟（锌） 电话：0571 E-mail:hangzhou@xhqh.net.cn 许民强（焦炭） 电话：0571 E-mail:xumingqing@xhqh.net.cn 撰写：翁鸣晓（钢材） 许民强（焦炭） 2011 年 2 月 20 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 钢材（焦炭）周报 期钢阶段性回调 或现买入良机 正如上周预期的那样，由于现货市场前期涨幅过大，贸易商手头低价资源套现意愿强烈，对 钢价形成压力；同时，由于当前下游建筑工地尚未开工，因此，下游需求尚未启动；短期市场资 源供给增加，需求疲弱的情况下，市场库存快速增长，对钢价也形成较大的压力。因此，上周钢 价出现回调。截至上周五（2 月 18 日），全国 28 个主要城市Ф6.5mm 高线和Ф18-25mm 螺纹钢平 均价格分别为4924元/吨和4910元/吨，较上周末均下跌15元/吨。 期钢在 5200 附近呈现明显的上行压力，节前节后的快速拉涨，空头套保意愿明显，上周整 体表现为回调行情，周跌幅达到3.52%。虽然5000大关对盘面的支撑力度较强，但由于上周五市 场预期周末出台紧缩性政策，因此，上周五午盘，商品市场全面回落。果不其然，上周五下午 6 点多，从2011年2月24日起，央行再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 目前，对于螺纹来说，其关键依然是等待下游需求的启动，从而更好地将成本因素传导至钢 价。目前，正月十五刚过，下游需求企业预计将陆续开工，二月底，对于钢材的需求将陆续启动。 本周，市场或将因利空兑现而企稳，预计下周期钢将在5000一线做震荡整理，等待需求引导。 图表 1：RB1110 合约趋势图 资料来源：博弈大师 图表2：螺纹钢期现价格走势与成交量（单位：元/吨） 螺纹钢期现价格走势与成交量 成交量 RB日结算价 螺纹钢现货价 6000000 5500 5000000 5000 4000000