郑州煤电（600121.SH）10.49元.PDFVIP

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2017-10-18 发布于江苏
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郑州煤电（600121.SH）10.49元

[table_reportdate] 证券研究报告 2011 年06 月29 日调研简报 [table_main] 公司点评煤炭开采Ⅱ 证券分析师：韩振国执业编号： S0850200010364 郑州煤电(600121.SH)/10.49元 Tel ： 02150582528 Email ： hanzhenguo@ 增长遇瓶颈或会有突破证券分析师：高羽执业编号： S1060209070152 Tel ： 075582027732 Email ： gaoyu@ 事项投资评级投资评级：不评级评级变动：不评级市场上普遍关注上市公司的几个问题：其一，公司今后煤炭产销规模以及增长的空间。其二，大集团对于公司的定位以及未来可能的支持力度和方式。其三，公司基本数据河南省的资源整合问题。近日我们对公司进行了调研。总股本(万股) 62914 流通A 股/B 股(万股) 62914/0 资产负债率(%) 66.54 主要观点每股净资产(元) 2.93 市盈率(倍) 335.01 市净率(倍) 3.58 物流是收入的主力，煤炭是利润的主力。公司收入中，物流超过2/3，煤炭占 12 个月内最高/最低价 15.08/7.6 1/5，两业务的毛利率分别为1.56%和28.40%——物流基本不盈利，煤炭是利润的主力。这种收入、利润的结构还将维持。市场表现对比图(近12 个月) 煤炭产销量达到极限，未来增量几无。公司三个在产矿，合计核定产能 500 2010-6-29