Excel进行投资决策案例.docVIP

Excel进行投资决策案例 一、固定资产更新决策实例 【例3-2】某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据详见表3-7. 假设该企业寿求的最低报酬率为巧％，继续使用与更新的现金流量详见表3-8. 分析：由于没有适当的现金流人，无法计算项目净现值和内含报酬率。实际上也没有必要通过净现值或内部收益率来进行决策。通常，在现金流人量相同时，认为现金流出量较低的方案是好方案。但要注意下面两种方法是不够妥当的。 第一，比较两个方案的总成本。如表3-8所示，旧设备尚可使用6年，而新设备可使用10年，两个方案取得的“产出”并不相同。因此，我们应当比较某一年的成本，即获得一年的生产能力所付出的代价，据以判断方案的优劣。 第二，使用差额分析法。因为两个方案投资相差1 800元，作为更新的现金流出，每年运行成本相差300元，是更新带来的成本节约，视同现金流人。问题在于旧设备第6年报废，新设备第7年一10年仍可使用，后4年无法确定成本节约额。因此，这种方法也不妥。 那么，惟一普遍的分析方法是比较继续使用和更新的年平均成本，以其较低的作为好方案。所谓固定资产的年平均成本是指该资产引起的现金流出的年平均值。如果不考虑货币的时间价值，那么它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值。如果考虑货币的时间价值，那么它是未来使用年限内的现金流出总现值与年现值系数的比值。 在现金流入量相同而寿命不同的互斥项目的决策分析中，应使用年平均成本法（年均费用）)o固定资产的年平均成本模本设吧口下： 1．打开工作簿“投资决策”，创建新工作表“年平均成本”。 2．在工作表“年平均成本”中设计表格，设计好后的表格详见表3-100 3．按表3-9所示在工作表“年平均成本”中输人公式。 表3-9 工作表“年平均成本”中公式 这样便创建了一个固定资产的年平均成本法比较模本，详见表3-10. 表3-10 年平均成本分析表（模本） 4．在相应单元格中输人数据。 5．输人数据家毕后，并可看到计算结果详见表3-110 6．保存工作表“年平均成本”。 表3-11 年平均成本分析表（计算结果） 表3-11中计算结果表明：在不考虑货币的时间价值时，旧设备的年平均成本为767元，高于新设备的年平均成本610元。而考虑货币的时间价值时，在最低报酬率为15％的条件下，旧设备的年平均成本为836元，低于新设备的年平均成本863元。一般进行投资决策分析时，需要考虑货币的时间价值，因此，继续使用旧设备应优先考虑。 二、固定资产的经济寿命决策案例 ［例3-31设某资产原值为1 400元，运行成本逐年增加，折余价值逐年下降，有关数据详见表3-12。 分析：为计算固定资产经济寿命，必须计算不同使用年限下的总成本，然后进行比较便可得到固定资产的经济寿命。因此，固定资产经济寿命计算模型就是用于计算不同使用年限下的总成本。 1．打开工作簿“投资决策”，创建新工作表“经济寿命”。 2．在工作表“经济寿命”中设计表格，详见表3-14。 3．按表3-13所示在工作表“经济寿命”中输人公式。 表3-13 单元格中公式 ①将单元格H2中的公式复制到单元格区域H2: H9中的步骤为： ·选择单元格H2; ·单击“编辑”菜单，单击“复制”； ·选择单元格区域H2: H9; ·单击“编辑”菜单，单击“粘贴”。 其他复制类似上述过程。 这样便创建了固定资产的经济寿命计算模本，详见表3-14. 表3-14 经济寿命分析表（模本） 续前表 4．在相应单元格中输人数据。 5．输人数据完毕后，并可看到计算结果，详见表3-15。 6．保存工作表“经济寿命”。 表3-15 经济寿命分析表（计算结果） 三、所得税和折旧对投资影响的案例 ［例3-4］某公司有一台设备，购于两年前，现考虑是否更新。该公司所得税率为4096，其他有关资料详见表3-16。此外假定两设备的生产能力相同，并且未来可使用年限相同，公司期望的最低报酬率为10%. 表3-16 某公司新、旧设备有关数据 续前表 1．打开工作簿“投资决策”，创建新工作表“投资决策”。 2．在工作表“投资决策”中设计表格，设计好后的表格详见表3-18。 3．按表3-17所示在工作表“投资决策”中输入公式。 表3-17 单元格中公式 这样便创建了一个固定资产的投资决策分析比较模本，详见表3-18。 表3-18 投资决策分析表（模本） 4．在相应