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财务管理 课程学习笔记 一、学习内容βp（RM-RF） 证券估价：1.债券估价：区分分期付息、到期一次还本；到期一次还本付息和贴现债券估价三种类型的债券，并就此对现金流贴现公式进行相应修正。 2.股票估价：区分一般股票、固定支付股票、固定成长股票和永久持有四种类型的股票，并就此对现金流贴现公式进行相应修正。 第三章：财务分析 财务分析的方法：比率分析法、比较分析法 构成比率：反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率 效率比率：反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率 相关比率：反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率 纵向比较分析法、横向比较分析法 影响企业偿债能力的其他要素：或有负债、担保责任、租赁活动、可用的银行授信额度 差量分析法 偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的计算公式 杜邦分析法及其因素分解图 第四章：筹资管理 筹资管理：筹资动机、筹资类型 资金需要的测量：留用利润增加额=利润额×（1-所得税率）×留用比例 累计留用利润=留用利润增加额+基年累计留用利润 预计所有者权益总额=预计资产总额-预计负债总额 外部筹资额=所有者权益总额—实收资本—累计留用利润 需要追加的外部筹资额= = 投入资本筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点、长期借款筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点、融资租赁的优缺点、优先股筹资优缺点、可转换债券的优缺点 个别资本成本：或者 长期借款资本成本： 债券资本成本：不考虑货币时间价值： 考虑货币时间价值：税前资本成本率 税后资本成本率 普通股资本股本：股利折现模型： ；资本资产定价模型：；资本成本=债券投资报酬率+股票投资风险报酬率 优先股资本成本： 加权资金成本率： ； 经营杠杆系数(概念式) (计算式) 财务杠杆系数或者（概念式）；(计算式) 联合杠杆系数 MM资本结构理论 资本成本比较法 第五章：内部长期投资 投资项目现金流量的分类 投资项目现金流量的内容：初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量 折现现金流量的方法：投资回收期法：投资回收期 平均报酬率法：平均报酬率 净现值： 内含报酬率： 获利指数法（现值指数法）： 风险投资决策：风险调整贴现率法，调整分子；风险调整现金流量，调整分母 （肯定当量法、概率法、决策树法） 第六章：对外长期投资 证券投资的目的：短期目的（现金替代品、投机、未来的财务需求）；长期目的（投资收益、取得控制权） 债券估价： 债券投资的优缺点：优点：本金安全性高；收入比较稳定；具有较好的流动性。缺点：购买力风险比较大；没有经营管理权；需要承受利率风险 股票估价：优先股估价：； 普通股估价： 股票投资优缺点：优点：能获得较高的报酬；能适当降低购买力风险；拥有一定的经营控制权；缺点：对资产和盈利的求偿权居后；股价变动受众多因素影响，不稳定；收入不稳定 第七章：营运资金概论 营运资本概念 营运资本持有政策：激进（宽松）持有：高风险高收益；保守（稳健）持有：低风险低收益；中庸（适中）持有：介于两者之间 影响筹资组合的因素：利率期限因素、企业资本结构、企业取得长期资金难易程度以及行业因素和企业规模因素等 第八章：流动资产管理 现金管理目标：在资产的流动性和收益性之间作出抉择，以获得最大的长期利润 现金持有动机：交易动机、补偿动机、谨慎（预防）动机、投资动机 现金持有成本：机会成本、短缺成本、管理成本、总成本 现金持有量决策：成本分析模型、存货模型（）、现金周转模型（现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数最佳现金持有量=（年现金需求总额/360）*现金周转天数）、因素分析模型（最佳现金余额=（上年平均占用额-不合理占用额）*（1±预计销售收入变动%）） 现金的日常管理 应收账款管理目标 应收账款日常控制 存货相关成本：取得成本、储存成本、缺货成本 最佳经济订货量：经济批量Q=；经济批数=；总成本T= 存货控制：ABC分类管理、周期视检法、双档法 第九章：利润的形成和分配 利润分配顺序： 弥补以前年度亏损；提取法定公积金（10%提取，到50%可不再提）；提取任意公积金（转增后不低于25%）；股东分配股利 股利利率：股利无关理论、“一鸟在手”理论、税收差别理论、信号传递理论、代理理论 影响股利政策因素：法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素、行业因素 股利政策类型：剩余股利政策、固定股利支付率政策、固定股利政策、稳定增长股利政策、低正常股利加额外股利政策 股票回购的概念、目的和影响 二、知识掌握程度对疑难问题的理