第五章 建设项目康纳行性研究.ppt

第五章 建设项目可行性研究;第一节 建设项目程序与管理;（二）投资项目的分类;二、项目的建设程序;三、项目管理;（二） 项目管理周期;第二节 可行性研究概述;二、可行性研究的现状; 可行性研究自诞生以来，经过了三个发展阶段： 第一阶段(20世纪50年代以前)：从企业的立场出发，侧重财务分析。 第二阶段(20世纪50年代初到～60年代末)：从侧重微观财务分析发展到同时从微观和宏观的角度评价项目的经济效果。 第三阶段(20世纪70年代以来)：又推出了社会分析这一新的方法，把可行性研究及项目评价的水平提高到了一个新的高度。 ;四、可行性研究的阶段;阶段;五、可行性研究的内容;项目进度安排方法——横道图（或甘特图）;项目进度安排方法——网络图;可行性研究的内容小结;建设项目投资决策 项目编制设计任务书的依据 向银行申请贷款的依据 与有关???位签约的依据 向当地政府、规划部门、环保部门申请建设执照的依据 对项目进行验收和考核的依据;一、市场调查方法;二、市场壁垒分析;（一）市场需求预测的内容 市场需求量预测 市场占有率预测 技术发展预测 资源供应预测;（二）市场需求预测的方法;（2）专家意见法;2、分析计算法;例1：某厂1997年1月至6月的实际销售量分别为350件、400件、360件、450件、400件、460件，求7月份销售量的预测值。 解：取n=3，则7月份的预测值为： F7=（450+400+460）/3 = 437件 如果随着时间的推移，已知7月份实际销售量为440件，则8月份的预测值（n=3）为： F8=（400+460+440）/3 = 434件;②加权移动平均法;例2：用例1中4-6月份的数据，并相应给以权数1、2、3，计算7月份的预测值。 解：;（2）生产曲线法（冈巴兹函数）;四、 项目规模选择;（二）合理规模的选择;第四节 技术研究;二、厂址选择;第五节 经济评价;2.筹资方式;（二）影响企业筹资决策的主要因素;（三）资金成本;1、借款成本;2、债券成本;例：假设某公司发行期限为25年，债券票面利息率为12%的债券1000万元，发行费率为3%，所得税税率为25%，这种债券的成本是多少？ 解：;3、股票成本;4、保留盈余资金成本;5、资金加权平均成本;例：某企业共有资金100万元，其中债券30万元，股票50万元，保留盈余20万元，各种资金的成本分别为：债券成本6%，股票成本12%，保留盈余成本15%，试计算该企业加权平均的资金成本。 解：首先计算各种资金所占的比重 Wb=30/100=30% Wp=50/100=50% Wr=20/100=20% K=30%?6%+50%?12%+20%?15%=10.8%;（四）资金结构;资产负债结构与财务杠杆效应;负债比例与财务风险;例：某工程有三种方案，全部投资收益率R分别为6%、10%和15%，贷款利率为10%，试比较负债率为0（不借款）、0.5和0.8时的自有资金收益率。;假设投资在20万元至100万元的范围内变动时，上述三个方案的投资收益率不变，贷款利率为10%。若企业自有资金20万元，分析该企业在上述三种情况下，如何选择资金构成。 1．方案1： (1)若全部投资为自有的20万元，则 企业全年获利=20×6%=1.2万元； (2)若全部投资，自有、借款各一半，则 企业全年获利=40×6%-20×10%=0.4万元 (3)若自有20万元，借款80万元，则 企业全年获利=100×6%-80×10%=-2万元 显然，企业这时不宜借款，借款越多，损失越大。;2．方案2：借款多少对企业利润的没有影响。 3．方案3： (1)若全部投资为自有的20万元，则 企业全年获利=20×15%=3万元； (2)若全部投资，自有、借款各一半，则 企业全年获利=40×15%-20×10%=4万元 (3)若自有20万元，借款80万元，则 企业全年获利=100×15%-80×10%=7万元 显然，企业在这种情况下，有贷款比无贷款有利，借款越多，获利越大。 ;二、财务评价;（一）财务报表的编制;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Crea