经营者持股.ppt

报告声明 报告框架介绍 报告框架介绍（续） 1. 什么是经营者持股？ 2. 基本的经营者持股方式——管理者股票期权 基本的经营者持股方式——管理者股票期权（续） 基本的经营者持股方式——管理者股票期权（续） 3.1 其他经营者持股方式——岗位股（岗位分红权） 其他经营者持股方式——岗位股（岗位分红权） 3.2 其他经营者持股方式——股票升值权 其他经营者持股方式——股票升值权（续） 3.3 其他经营者持股方式——虚拟股票 其他经营者持股方式——虚拟股票（续） 3.4 其他经营者持股方式——延期支付计划 其他经营者持股方式——延期支付计划 3.5 其他经营者持股方式——期股 其他经营者持股方式——期股（续） 其他经营者持股方式——期股（续） 4.1 经营者股票期权与员工持股计划的区别 4.2 经营者股票期权与管理层收购的区别 5.1 设计经营者持股方案时可以参考的法律法规 5.2 设计经营者持股方案时应当注意的一些问题 6.1 新物流公司可以采用的激励方式 6.2 新物流公司可以借鉴的案例 第*页 机密文件，仅限项目内部使用 Business and Systems Aligned. Business Empowered.TM 上海外服货运分公司战略咨询项目 经营者持股建议报告 （讨论稿） 2002年11月 本报告内容是基于现状的分析、整理，仅供参考 本报告内容不能作为可行性分析对待 具体实施方案需要深入研究相关的政策、规定 1. 什么是经营者持股 介绍经营者持股的概念、意义 2. 基本的经营者持股方式 介绍经营者持股的最基本方式——管理者股票期权（ESO），并举简要例子予以说明 3. 其他经营者持股方式 介绍在ESO基础上发展起来的其他行之有效的经营者持股方式，并举简要例子予以说明 3.1 岗位股（岗位分红权） 3.2 股票升值计划（Stock Appreciation Rights） 3.3 虚拟股票（Phantom Stock） 3.4 延期支付计划（Deferred Compensation Plan） 3.5 期股 介绍报告的结构、内容 4. 易混淆概念的区分 将管理者股票期权与两个常易混淆的概念进行比较，以便于区分 4.1 员工持股计划（ESOP） 4.2 管理层收购（MBO） 5. 新物流公司设计经营者持股方案时的建议 提出经营者持股中应当注意的有关问题及相关法规 5.1 设计经营者持股方案时可以参考的法律法规 5.2 设计经营者持股方案时应当注意的一些问题 6. 新物流公司可以采用的激励方式 建议新物流公司可以考虑采取的方式 介绍报告的结构、内容 介绍经营者持股的概念、常见种类（但不展开论述）、意义（即作用） 经营者持股的由来： 经营者持股最早起源于20世纪中后期的美国 经营者持股是通过企业所有者将股权或与股权相关的一系列权利让渡给经营者实现的 经营者持股被广泛认为是一种有效的针对经营者的激励约束机制 经营者持股的实现方式： 经营者持股所涵盖的内容非常丰富，有多种实现方式 经营者持股最基本的方式是：管理者股票期权（ESO） 在ESO的基础上，还衍生出了其他激励方式：岗位股（岗位分红权）、股票升值权、虚拟股票计划、延期支付计划 国企改革中所出现的新方式：期股 经营者持股的现实意义： 整合人力资源，提高公司业绩 降低代理成本，防范道德风险 推动国企改革，优化产权结构 介绍管理者股票期权的概念、特点 管理者股票期权（ESO）的概念： 管理者股票期权，即Executive Stock Option（简称ESO），是公司股东（或董事会）给予经营者的一种权利，持有股票期权的经营者可在规定时期内行权，以事先确定的行权价格购买本公司的股票 管理者股票期权的特点： 是一种权利而非义务：在期权有效期内，期权拥有者可以自行决定是否行使权利获得股票，公司不得干涉他的自由 是一种未来概念：期权的价值并不立即体现，而是要求经营者通过若干年努力，使企业得到发展，推动公司股价上升、利润增长后才能得到实现 管理者对于期权行使后所获得的股票拥有所有权，可以按规定转让，但对于期权本身则不得转让 期权并不能立刻行使，而是要经过一段时期（即等待期）之后才可以行使 根据具体规定的不同，期权可能会分批进入行权期 介绍与管理者股票期权相关的一系列概念和外部条件 相关概念 等待期：受益人获得股票期权，但还不能行使期权的时期，一般为1-3年之间 行权期：在等待期结束以后，受益人可以执行期权的时期，一般是5-20年之间 行权方法：采用现金购买（个人可长期持有）和非现金获取（出售后扣除） 行权价格：不得低于赠予日的公平市场价格，或根据相关法规制定 行权时际（出售时）：股票期权到期，或认为股价最高，或急需现金，或将要离