苏宁电器股份有限公司风险评估报告.doc

苏宁电器股份有限公司风险评估报告 高菁菁 公司基本情况 苏宁电器股份有限公司(以下简称“本公司”)的前身系于1996 年5 月15 日在中华人民共和国江苏省南京市注册成立的江苏苏宁交家电有限公司，成立时的注册资本为人民币120 万元。于2000 年7 月28 日，经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司。于2000 年8 月30 日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电(集团)有限公司。于2001 年6 月28 日，经江苏省人民政府苏政复[2001]109 号文批准，以苏宁交家电(集团)有限公司于2000 年12 月31 日的净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，股本总额人民币68,160,000 元，于2001 年6 月29 日领取营业执照。此后，根据2005 年第二次临时股东大会决议，本公司更名为苏宁电器股份有限公司。经中国证券监督管理委员会证监发行字[2004]97 号文“关于核准苏宁电器连锁集团股份有限公司公开发行股票的通知”批准，本公司于2004 年7 月7 日向境内投资者发行2,500 万股人民币普通股(以下称为“A 股”)，每股面值人民币1 元，每股发行价为人民币16.33 元，发行后总股本增至人民币93,160,000 元，本公司发行的A 股2004 年7 月21 日在深圳证券交易所中小企业板块挂牌上市交易。 该公司及子公司(以下合称“该集团”)主要经营家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售和系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售业务。 二、苏宁外部环境分析 （一）一般环境分析 1、政治环境 政治环境包括了一个国家的社会制度，执政党的性质,政府的方针、政策、法令等. 中国的政治稳定，逐步走向和谐社会，国家主要的工作任务是以发展经济为中心，人民安居乐业，从而给企业营造良好的环境。国家的方针政策，国家或地方政府所颁布的各项法规、法令和条例等对企业的影响也比较大，如物价政策、货币政策、《反垄断法》、《反不正当竞争法》、《消费者权益保护法》等等，都会是企业经营过程中必须得注意的问题，因为这些方面会从各方面上影响人们的购买能力、购买意愿，和影响到企业在经营活动中的战略调整。自2007年起，国务院开始实施家电下乡政策，对家电、冰箱、手机三大类产品给予销售价格13%的财政资金直补，这也构成了苏宁电器经营发展的政治环境，刺激了农民的消费，激活了农民的购买力，从而也增加了苏宁电器的销量。 2、经济环境 2009年国内生产总值(GDP)335353亿元，比上年增长8.7%，城乡居民收入稳定增长，全年城镇居民家庭人均总收入18858元。其中，城镇居民人均可支配收入17175元，比上年增长8.8%家电零售连锁企业 3、产业内的竞争分析 国美、苏宁家电连锁的巨头近年来众多外资家电卖场纷纷进入中国市场，国美苏宁争霸局面破规模优势。规模优势造就强大的议价能力。作为规模最大的家电连锁企业，全国1000多家的连锁规模决定了苏宁电器在家电生产厂家面前具有更强的议价能力。规模优势决定了自身采购可以获得比其他商家更加低廉的价格，而低价格也对新加入者形成了一道门槛。物流优势。苏宁在全国物流中心达80多个，极大的降低了产品在流通环节产生的成本，这是其他任何家电商家都不具备的，包括京东等电子商务企业。属苏宁核心竞争力之一。信息化优势。第四代信息化系统SAP/ERP系统，有效降低运营成本，仅在物流方面就可节省3000万以上。这也是在苏宁开发的第三代信息化系统被开发商卖给国美、大中、永乐之后，与开发商签署排他性协议开发的。属苏宁核心竞争力之一。人才储备优势。苏宁电器的人才储备保障了苏宁电器在未来更好的与国内、国际家电巨头的博弈中获胜的几率；自2002年苏宁在不断扩张之初就开始了引进培养大学生的1200工程，到目前大量人力储备已经开始发挥作用。与主要竞争对手国美相比，苏宁自身的稳定性是一种绝对优势。另外，苏宁的直营店无论在规模上还是在质量上，都比国美直营店更具优势。服务优势。苏宁建立了自己的售后服务中心和服务队伍，统一着装，统一标准。这是国美等其他竞争对手不具备的。这也是近几年苏宁依然能够保持相对高毛利的原因。29.51%，其中主营业务收入同比增长30.14％。实现主营业务毛利率同比提升0.93 个百分点，其他业务利润率同比下降0.52 个百分点，综合毛利率同比增长0.41 个百分点，主要原因为：公司进一步践行零供采购合作模式简单化，通过信息平台的运用，