第五章 金融市场和总需求II.pptVIP

货币政策 此时，通过公开市场业务实施的货币政策对利率和收入水平都没有任何影响。在流动性陷阱的情形下,货币政策无法影响利率。 　　在零利率水平上就会出现流动性陷阱。当利率为零时,公众将不想持有任何债券，因为货币也支付零利率，并且也有便利交易的优点。相应地，货币数量增加就不能够诱使任何人将货币转为债券，也不能将债券的利率降到零利率以下，货币的供应量增加不再影响利率或收入。 　　货币政策失效。 iv) 古典情形(h=0) 当需求对利率完全没有反应时， 隐含名义GDP(即PY)唯一取决于货币数量。 此时，LM曲线垂直，LM曲线平行移动,货币 政策效果最大。IS曲线移动不影响收入水平。 古典情形下的财政政策与货币政策 LM IS1 IS2 LM1 LM2 IS Y Y O O R R 总结 政府货币供给增加时调整的动态过程 政府货币供给增加时调整的动态过程 　　在初始均衡位置点　，货币供给增加产生了过度货币供给，公众对此调整是试图购买其他资产。在这一过程中，资产价格上升而收益下降。依据我们关于资产市场调整迅速的假设，我们立即移动至　点。此时货物市场出清，公众也由于利率已经充分下降而愿意持有较多的货币。然而在　点存在过度产品需求。在初始收入水平　上，利率下降已经提高了总需求，因此产出扩张使之沿　　向上运动，而产量增加提高了货币需求，较高的货币需求必然为较高的利率所