第五章 证 券发行与承销2015.pptxVIP

5 证券发行与承销;主要内容;企业对外融资的主要渠道 发行股票 发行债券 向银行等金融机构借款 其中，发行股票和发行债券统称为证券发行。 ;股票融资和债券融资的差异性 ;企业利用股票筹资的利弊 ;负债筹资的优缺点 ;企业融资方式 公开发行与私募发行 ;企业融资方式 溢价发行、平价发行与折价发行 ;股票发行制度 证券发行审核制度，是指一国证券管理部门对发行人公开发行证券的申请材料进行审阅活动所遵循的原则。从上世纪三十年代开始，世界上形成了证券发行审核制度的两种基本类型：一是注册制，二是核准制，并在此基础上衍生出两种制度相结合的中间型审核制度。;股票发行制度 注册制 注册制(Registered System)又称“申报制”或“登记制”，是指发行人在发行证券之前，必须按照法律向主管机关申请注册的制度。主管当局审查注册申请书时，除了核实发行申请人是否具备法定的发行基本条件外，主要看其报送的资料文件等是否真实、全面，而不对发行人及所发行的证券有无价值作出评审。只要具备法定发行条件和提供了真实信息，则注册申请自送达后一定时期即自动生效。 注册制必须具备一定的条件：一是较高的市场化程度和规范运作的市场；二是要有较完善的法律法规作保障；三是发行人和承销商及其他的中介机构要有较强的行业自律能力；四是投资者要有良好的投资理念；五是管理层的市场化监管手段较完善。;股票发行制度 核准制 核准制(Ch