企业盈利改善税收高增,土地出让收入大增 点评 8 月财.PDFVIP

[Table_MainInfo] 企业盈利改善税收高增，土地出让收入大增 ——点评8 月财政数据 数据点评 宏观研究 方正证券研究所证券研究报告 2017.09.11 [TABLE_ANALYSISINFO] 事件： 8 月，全国一般公共预算收入 10652 亿元，同比增长 首席经济学家： 任泽平 执业证书编号： S1220516060001 7.2%；7 月增速为11.1%；全国一般公共预算支出14647 亿元， E-mail ： renzeping@ 同比增长5.4%；7 月增速为2.9%。 [Table_Author] 联系人： 易斌 核心观点： E-Mm yibin@ 企业盈利大增，税收收入保持高增长，高基数致非税收入大降 mailmai 拖累财政收入增速暂缓。土地出让收入大幅增长，预示土地供 l ： 给增加。财政支出进度趋向合理，资金提前拨付现象缓解。 [TABLE_REPORTINFO] 请务必阅读最后特别声明与免责条款 风险提示：财政收支增速持续性，局部地区债务风险。 研究源于数据 1 研究创造价值 数据点评 事件：8 月，全国一般公共预算收入10652亿元，同比增长7.2%； 7 月增速为11.1%；全国一般公共预算支出14647亿元，同比增长5.4%； 7 月增速为2.9%。 点评： 1、核心观点：企业盈利大增，税收收入保持高增长，高基数致 非税收入大降拖累财政收入增速暂缓。土地出让收入大幅增长，预示 土地供给增加。财政支出进度趋向合理，资金提前拨付现象缓解。 2 、经济平稳，价格上涨，税收收入保持高增长，高基数致非税 收入拖累财政收入增速暂缓。8 月份，全国一般公共预算收入 10652 亿元，同比增长7.2%，其中税收收入8907 亿元，同比增长 16%，为 1 月以来新高，主要得益于经济平稳，价格上涨；非税收入 1745 亿 元，同比下降22.5% ，主要受去年同月基数较高影响。其中国内增值 税（19.3%），企业所得税（23.5% ），个人所得税（18.7%），进口货 物增值税、消费税（19.1%）均保持较高增速，商品价格大涨致资源 税同比大增（62.7%）。 3、地方财政投放节奏调整拖累财政支出增速。1-8 月中央和地方 财政支出进度为年初代编预算的63.6%和68.5%，较去年同期提高0.3 和3.9 个百分点，与7 月的提高0.4 和4.2 个点相比均有所下降。 4 、土地财政持续高增长。1-8 月累计，全国政府性基金预算收入 32867 亿元，同比增长31.3% （前值31.6%），其中国有土地使用权出 让收入27134 亿元，同比增长37.3% （前值37.3%）。1-8 月累计，全 国政府性基金预算支出30268 亿元，同比增长29.4% （前值26.7% ）。 国有土地使用权出让收入相关支出 29049 亿元，同比增长 31.1% （30.1%）。伴随着政策要求推动土地供给增加，未来政府性基金仍将 保持高速增长，成为地方财政的重要补充。 研究源于数据2 研究创造价值 数据点评 分析师声明