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2018-10-12 发布于天津
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线上线下协同发展,定增扩张业务版图

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 宋城演艺（300144 ）景点/休闲服务发布时间：2017-08-16 证券研究报告 / 公司动态报告买入线上线下协同发展，定增扩张业务版图上次评级：买入报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2017/8/15 收盘价（元） 19.18 [Table_Summary] 事件： 12 个月股价区间（元） 18.14 ～25.79 宋城演艺发布2017 年中报，2017 年上半年公司实现营业收入 13.93 亿元，总市值（百万元） 27,861 同比增长17.41% ；实现归母净利润5.24 亿元，同比增长21.17% 。总股本（百万股） 1,453 A 股（百万股） 1,453 B 股/H 股（百万股） 0/0 点评：日均成交量（百万股） 13 线上线下齐力发展驱动业绩高增长。17H1 公司线下演艺中杭州宋城景区历史收益率曲线[Table_PicQuote] 实现营收3.2 亿元（yoy 22.38% ），三亚宋城景区实现营收1.88 亿元（yoy 10.94% ）；线上演艺六间房实现营收5.88 亿元（yoy 12.63% ）。公司综合毛宋城演艺沪深300 利率44.59% ，比上年同期下降1.39 pct；销售费用率10.67% ，比上年同期 11% 提升0.92 pct；管理费用率6.65% ，比上年同期提升0.5 pct；财务费用率 4% 0.51% ，比上年同期提升0.02pct。 -3% -10% 线下演艺多点开花，轻资产运营开辟新模式。公司千古情演艺和各大宋城 -17% 旅游区的市占率不断攀升：杭州宋城创新举办 “我回大宋”主题活动，收 -24% 入和单日接待游客数再创历史新高；三亚、丽江宋城分别在当地市场环境 2016/8 2016/11 2017/2 2017/5 综合整治和克服天气等不利因素后实现较高增长；九寨宋城市占率提