经济数据开始回落期债迎来建仓时机.PDFVIP

国债期货|日报 2017-09-15|中大期货研究院 宏观金融组： 经济数据开始回落 期债迎来建仓时机 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@  国内经济事件点评 如昨天日报所料，今日公布的经济数据总体低于预期。 期货从业资格：F3034163 具体来看：①8 月工业增速同比下滑至6.0%，发电量也创一年新低至4.8%， 投资咨询资格：Z006586 主因需求回落及环保限产因素；②基建增速也从上月的15.4%降至8 月的 10.8%附近，主因财政支出大幅减弱以及去年同期高基数；③8 月地产销量 增速同比反弹至4.3%，地产投资也较上月环比上升，土地购置和新开工面 积当月增速受基数效应干扰涨跌互现，我们依旧认为随着棚改政策力度减 弱叠加房贷利率上升，往后看四季度地产销量和投资将步入下行通道，将 会对工业品带来压力。 货币市场 今日银行间市场主要期限回购利率除隔夜品种上涨相对较快，7D 以上利率本周以来首度回落，主力跨月品种价格暂时走稳。今日交易所主 要国债逆回购品种延续整体下行趋势且跌幅有所扩大。 公开市场情况 央行公告称为对冲税期、政府债券发行缴款等因素影响，维 护银行体系流动性基本稳定，开展1000 亿逆回购，公开市场意料外大额 净投放，资金面未出现明显进一步宽松。 利率债走势 今日经济数据公布低于预期，利率债现券成交活跃，震荡走强。 日终10Y 国债活跃券170018 下行4BP 收报3.595%。国开表现略优于国债， 10Y 活跃券170210 下行3.55BP，收于4.3025%，新券170215 下行4.75BP， 收于4.2025%。非国开10Y 券170405 下行3.25BP，收于4.3475%。 相关报告 中大期货研究|国债期货|日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.6810 2.8239 3.7130 3.9361 4.3675 日环比 3.1 1.83 0.27 0.56 -0.36 前一日环比 0.17 0.2 0.18 -0.49 -0.57 周环比 4.04 1.83 0.2 0.26 -6.73 资料来源：Wind 中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 3.4803 3.5230 3.5968 3.6689 3.5982 4.0896 4.1244 4.2366 4.3147 日环比 -1.09 -0.34 -2.52 -2.27 -3.74 -2.36 -2.