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告 报 究 研 券 证 综艺控股宏观研究
2015 年国外经济宏观形势展望
/ 2015年 1月12日 基金管理总部
究 研 观 宏 核心观点 基金经理 陈磊
电话：021
美国经济逐渐走强，加息预期强烈。2014 年美联储宣
邮箱：chenlei@
布退出QE，原油价格下跌、失业率下降、消费信贷扩
张等因素促使经济从复苏中很快走出来。2015 年加息
基金经理 袁波
预期强烈，但是美联储对于其加息的时间点暂时未定，
电话：021
预计约为年中期间。
邮箱：yuanbo@
欧元区经济面临波动，改善可能性和风险并存。2014
年欧元区表现平平，整体经济较为低迷，成员国之间发 基金经理 杨朦
展分化很大。欧洲央行实施的负利率政策效果不佳，明 电话：021
年或将采取欧洲版QE 政策，使得欧元进入下行趋势。 邮箱：yangmeng@
但同时还需要考虑成员国之间的其他风险事件发生的
可能性，如选举等事件所造成部分国家执政党政策改变 主笔研究员 葛忻悦
的风险。 电话：021
日本经济政策效果不佳，疲软状态或将持续。2014 年 邮箱：gexinyue@
日本政府通过提升消费税来刺激通胀和需求，其效果正
在逐渐减弱，同时日本政府还配以意料之外的超量化宽 联络人 刘莉华
松的货币政策。由于安倍第一、二支箭的效果负面影响 电话：021
更大，同时第三支箭没有达到预期效果，使得日本的经 邮箱：liulihua@
济继续低迷。
新兴经济体分化发展，受美元加息影响较大。由于国际
上大的经济体的货币政策分化，导致了美国对欧洲和日
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