[分析报告]酒店行业深度报告之二：供需改善，整合加速，关注酒店周期性回升.pdfVIP

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2017-10-27 发布于北京
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[分析报告]酒店行业深度报告之二：供需改善，整合加速，关注酒店周期性回升.pdf

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行业深度|休闲服务目录索引酒店行业强势复苏，行业供需继续改善5 酒店行业出现复苏，各大集团经营数据筑底回升5 长期供求关系改善，酒店行业复苏持续性可期7 存量升级和整合仍是酒店行业发展的重要方向8 趋势之一——模式升级：提升加盟店占比，采取轻资产化经营 10 有限服务酒店的两种主要经营模式——直营和加盟 10 加盟模式是近年来龙头酒店集团的主要拓张模式，营收贡献逐年提升 12 加盟占比有望继续提升：酒店集团加速扩张、盈利提升，加盟商提升品牌效应，降低运营成本 14 趋势之二——品牌升级：扩展中高端品牌，丰富酒店品牌谱系 17 中端酒店优势：消费升级提升需求、产品设计优势明显 17 中端酒店盈利：REVPAR 平均约220 元/ 间，代表酒店净利率达10% 19 中端酒店市场发展方兴未艾，巨头正在全力布局21 趋势之三——存量整合：龙头集团占比持续提升，渠道和管理优势也在扩大25 15 年-16 年集团并购成为趋势，行业格局基本奠定25 整合优势之一：打通会员体系，共享渠道资源28 整合优势之二：规模效应发挥降低管理成本，经营效率得到提升31 结论：酒店行业内外加速整合升级，酒店巨头迎来结构性红利期32 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 35 行业深度|休闲服务图表索引图1：17 年1-4 月内地酒店市场整体表现好于16 全年5 图2：17 年2 季度全国样本星级酒店经营数据回暖5 图3：华住酒店近年来出租率变化6 图4：华住酒店近年来平均房价变化6 图5：如家酒店近年来出租率变化6 图6：如家酒店近年来平均房价变化6 图7：锦江都城系列酒店近年来出租率变化7 图8：锦江都城系列酒店近年来平均房价变化7