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上市股份制商业银行2009年财务报表比较分析（上） 2010-5-31 一、上市股份制商业银行盈利能力综合比较 股份制商业银行属于我国银行业体系中的第二梯队，在我国经济中发挥着重要的融资功能。2009年变动不居的外部经济环境和国内经济的不稳定对于股份制商业银行产生了怎样的影响呢？下面本文首先从华夏银行、交通银行、民生银行、兴业银行、招商银行和中信银行这六家上市股份制商业银行的盈利性指标分析它们在2009年的经验业绩。 （一）收益指标分析 面对国际金融危机向我国经济的蔓延的不利经济环境，我国上市股份制商业银行表现出令人惊喜的良好业绩。表1显示的六家股份制商业银行的盈利能力表明，2009年股份制商业银行总体上呈现出利润上涨的局面。六家银行的净利润平均增长率达16.0%。其中，民生银行的利润增长速度最快，达到53.5%，实现121.0亿元的净利润收入。华夏银行、兴业银行和中信银行都实现10%以上的年度利润增幅，分别达到22.5%、16.7%和10.1%。交通银行的利润增幅相对较低，为5.9%，但是由于其较大规模的资产，使得它的净利润位居六家银行之首，达302.1亿元。2009年，表现不佳的是招商银行，净利润下滑了12.9%，但是利润总额仍然位居交通银行之后，达182.4亿元。因此，总体来看，六家股份制商业银行受到金融危机的影响较小。 在利润较快增长的背景下，股份制商业银行的每股收益也表现出不俗的特征。除了中信银行外，其他五家银行的每股收益都超过了0.6元。其中，兴业银行的每股收益高达2.66元，其次，招商银行的每股收益也表现不俗，达0.95元。与2008年比较，除了招商银行和中信银行每股收益略有下降外，其余四家银行每股收益都有明显的上升。 表1：六家上市股份制商业银行净利润和每股收益比较 净利润 每股收益（元） 金额（亿元） 增长率 2009年 2008年 华夏银行 37.6 22.5% 0.75 0.70 交通银行 302.1 5.9% 0.61 0.58 民生银行 121.0 53.5% 0.63 0.42 兴业银行 132.8 16.7% 2.66 2.28 招商银行 182.4 -12.9% 0.95 1.10 中信银行 145.6 10.1% 0.37 0.40 数据来源：华夏银行、交通银行、民生银行、兴业银行、招商银行和中信银行2009年财务报表。 利润的较快增长，使得各家银行的资产收益率表现良好。六家银行的总资产收益率的平均值达到0.82%，净资产收益率平均值达到18.49%。兴业银行的资产收益率在六家银行中表现最佳，总资产收益率和净资产收益率分别达到1.00%和24.54%。而华夏银行的总资产收益率最低，只有0.44%，净资产收益率倒数第二，为13.04%，略高于中信银行。尽管中信银行的净资产收益率最低，只有13.71%，但是其总资产收益率与六家银行的平均值持平。这反映出中信银行与其余五家银行不同的资产结构。另外，招商银行和民生银行净资产收益率都超过20%，分别达到21.17%和20.19%，而交通银行净资产收益率也接近20%，为19.26%。由于总资产收益率反映的是该时期的资产获利能力，体现为银行对于盈利性指标的追求。从这个角度来看，兴业银行、交通银行和招商银行的盈利能力明显高于其余三家银行。其中，招商银行尽管利润出现下滑，其资产的盈利能力仍然较高，主要原因是2008年招商银行的表现本来就异常突出。 表2：六家上市股份制商业银行资产收益率比较  总资产收益率[1] 加权平均净资产收益率 华夏银行 0.44% 13.04% 交通银行 0.91% 19.26% 民生银行 0.85% 20.19% 兴业银行 1.00% 24.54% 招商银行 0.88% 21.17% 中信银行 0.82% 12.71% 数据来源：华夏银行、交通银行、民生银行、兴业银行、招商银行和中信银行2009年财务报表。 （二）经营业务分析 各家股份制商业银行的利润主要来源是什么？下面我们对六家银行的营业收入进行分类具体分析各种收入来源的重要性。表3显示了六家商业银行的营业收入不同类别的金额和比例。最为重要的特征是，无一例外的，六家银行的收入主要来源于利息净收入。利息净收入占营业收入的比例平均值为83.9%。即八成以上的营业收入都来源于利息收入。其中，华夏银行的利息净收入占营业收入的比例最高，达到92.1%，体现出其收入过于依赖传统商业银行业务的特征。这也说明其中间业务开拓能力较弱，主要原因是华夏银行是所有六家银行中规模最小的银行。小规模的银行业务创新和服务能力相对较弱。民生银行的利息净收入占比最低，只有76.7%。但是民生银行这一比例较低的原因主要是其具有较高的投资收益，达到50亿元，占营