中石化再度上调结算价 支撑短期沥青价格.PDFVIP

华泰期货|石油沥青日报 2017-10-11 研究院 原油 商品策略组 中石化再度上调结算价 支撑短期沥青价格 潘翔 原油 商品策略组 组长 0755 观点概述： panxiang@ 从业资格号：F0286011 昨日中石化上调沥青现货价格以及国际油价在沙特大幅减产的带动下上行反弹， 投资咨询号：Z0010713 WTI 以及Brent 原油期货分别上涨2.74%和1.36% ，至50.94 美元/桶，56.55 美元/桶，在 双重利好消息的带动下，主力合约1712 昨日下午收盘价2378 元/吨，较昨日结算价上涨 22 元/吨，涨幅0.93% ，持仓580444 手，减少2560 手，成交441404 手，减少202952 手。夜盘期间涨幅扩大至1.52% ，报收2408 元/吨，重新回到2400 元关键点位，短期来 看，若节后华东天气好转，下游道路施工启动，将会对沥青期价形成利好支撑。 受中石化上调结算价的影响，各地区现货市场价格有一定程度上调，华东市场主流 成交价格上调25 元至2400-2550 元/吨，山东市场主流成交价上调25 元至2300-2500 元/ 吨，华南市场主流成交价格2450-2550 元/吨。山东华北节前出货较为顺畅，炼厂库存处 于相对低位，在库存低位支撑下，齐鲁石化道路沥青上调结束价60 元/吨，拉动区内沥 青成交走高。目前来看，环保督察结束之后，下游道路施工在逐步恢复，山东地区在环 保督察结束之后，炼厂出货已经有所好转，华东地区也在逐步恢复，但目前该地区降雨 较多，仍并未放量，但中石化在国庆期价有将富裕库存水路运往西南地区销售，华东中 石化炼厂库存维持可控水平。近日全国冷空气来袭，伴随降水过程，下游道路施工受到 一定程度的影响，炼厂库存回升之后，中石化回调结算价的几率较大。同时需要注意今 相关研究： 年受到环保因素对需求端的影响以及冬季大气污染整治，未来需求或会不及预期，同时 市场需求保持稳定，沥青继续消化前期 涨幅 今年国内沥青产能大幅增加，8 月份与9 月份进口量均超50 万吨的历史相对高位，道路 2017-08-04 沥青有整体供应过剩的趋势。 市场消化想起涨幅，下游采购相对理性 2017-08-03 短期来看，相对于处于传统旺季需求的沥青来讲，进一步大幅下跌的空间有限，预 沥青价格有望稳中有涨 2017-07-28 计未来随着下游施工的回升，会有进一步上涨空间。中长期供应端相对过剩，下游需求 沥青期价与现货价格消化前期涨幅 今年受到抑制，偏看空方向。 2017-07-27 沥青期价继续走高，现货价格涨跌不一 策略建议：