汉鼎咨询研究成果：智能交通场投资机会及企业IPO上环境分析.doc

汉鼎咨询研究成果：智能交通市场投资机会及企业IPO上市环境分析 一、智能交通市场发展现状分析 “智能交通”是智慧城市建设的重要组成部分，通过改进地面公交调度和信息服务、出租车综合信息服务、轨道交通换乘信息服务和交通枢纽综合信息服务等，能够帮助出行者选择更好的出行方式，由“盲目”出行转变成“有序”和“可靠”出行。 汉鼎咨询认为：目前在中国, 交通运输业信息化整体水平已经落后于社会信息化的整体水平，交通运输行业信息化水平不如银行、铁路和航空。而且因为管理体系的原因，这个差距还在日益加大。随着2010年政府对于交通信息化的重视和十二五规划的出台，各地都在不遗余力地推进智能交通的建设，并将它作为发展智慧城市的重要目标。数字城市建设全面进入推广阶段,智能交通工程的建设正在如火如荼的开展。 2006年-2011年中国智能交通市场投资规模（单位：亿元人民币） 数据来源:汉鼎咨询 二、智能交通市场规模及成长性分析 最新印发的《2012-2020年智能交通发展战略》提出的我国智能交通发展战略目标是：要建成能够基本适应现代交通运输业发展需求的智能交通体系、关键技术体系、标准体系以及产业，实现跨区域、大规模的智能交通集成应用、协同运行。城镇化和汽车普及进程的加快，不断加剧各大城市的交通供需矛盾，交通安全、交通堵塞及环境污染成为困扰我国交通领域的三大难题。统计显示，我国城市人均道路面积仅为10.6平方米，远低于国外城市人均道路面积15-20平方米的水平；同时，城市的机动车保有量正以15%的高速率增长，而城市道路的增长率仅为3%左右。 因此，智能交通成为提高道路使用效率、缓解交通供需矛盾的重要手段。据汉鼎咨询预测，2012年-2015年智能交通市场将呈现较为稳步的增长态势。 2006年-2015年中国智能交通市场规模（单位：亿元人民币） 数据来源:汉鼎咨询 三、智能交通市场投资机会分析 智能交通按照应用领域，主要分为城市交通、轨道交通和高速公路。各细分领域的智能交通都有很大的市场空间，但就投资机会而言，城市交通的机会最大，高速公路的投资机会最少，城市轨道交通智能化的增长速度最快。据中国交通技术网统计，2011年，中国城市智能交通千万级项目数量达195项，同比增长129%；千万级项目市场规模合计57.9亿元，同比增长180%。 汉鼎咨询认为：城市智能交通未来的市场需求将持续增长，未来三年全国城市交通智能化的水平将有显著提高。随着国家扩大内需投入力度的加大，智能交通行业的发展将迎来前所未有的机遇。 2005年-2015年中国智慧城市细分市场占比（单位：%） 数据来源:汉鼎咨询 四、智能交通市场上市公司主要竞争力分析 目前智能交通市场主要上市企业有怡亚通、海康威视、大华股份、同洲电子和启明信息。以下分别就盈利能力、偿债能力、营运效率和现金流状况等核心指标逐一进行横向对比分析： 首先对比公司的盈利能力：参考指标为净资产收益率(反映企业所有者权益的获利能力), 2007年-2009年海康威视净资产收益率一直高于其他企业，但在2010年起被大华股份反超。怡亚通和大华股份净资产收益率增长最为明显。 2007年-2011年中国智能交通行业主要上市企业净资产收益率对比（%） 数据来源:汉鼎咨询 公司年报 其次对比公司的偿债能力：海康威视资产负债率最低，说明企业偿债能力优于其他企业。怡亚通资产负债率自2007年高居不下，高于其他企业。大华股份和启明信息表现相对平稳。 2007年-2011年中国智能交通行业主要上市企业资产负债率对比（%） 数据来源:汉鼎咨询 公司年报 第三对比公司的营运效率：启明信息应收账款周转率明显高于其他四家企业，怡亚通回款能力则低于其余四家企业，海康威视和同洲电子应收账款周转率在2011年有下降趋势。  2007年-2011年中国智能交通行业主要上市企业应收账款周转率对比（次） 数据来源:汉鼎咨询 公司年报 第四对比公司的现金流状况：海康威视现金流状况相较其他企业明显优于，启明信息近几年则表现比较平稳，怡亚通现金流状况下降最为明显。 2007年-2011年中国智能交通行业主要上市企业经营现金净流量对销售收入比率对比（%） 数据来源:汉鼎咨询 公司年报 五、汉鼎咨询在智能交通行业的IPO咨询案例 客户名称 企业定位 三联交通 致力于智能交通科技，电子警察，交通考试系统开发 赛为智能 国内最专业的智能化解决方案提供商之一 中盟交通 专业从事智能交通产品的研发、生产和销售 数据来源:汉鼎咨询 六、汉鼎咨询服务优势介绍 汉鼎金融服务集团创立于2006年（ Heading century ），汉鼎是中国第一家，也是目前最大的一家IPO咨询的金融服务机构。 截止目前汉鼎拥有300多名全职咨询顾问，服务了480家IPO企