[2017行业深度分析报告]消费行业海外2018年度投资策略：看好大众消费升级和行业集中度提升趋势.pdfVIP

投资策略|港股行业 目录索引 全年回顾：基建投资和出口支撑需求，恒生消费品制造业指数表现靓丽6 宏观回顾：基建投资和出口支撑需求，消费终端总需求稳定6 行情回顾：恒生消费品制造业指数跑赢恒生指数8 展望2018 年：消费增长存在韧性，看好大众消费升级和集中度提升 11 居民收入底部抬升叠加人口增长，消费增长存在韧性 11 继续看好“大众消费升级+集中度提升”的趋势 13 汽车行业：2018 年乘用车增速回落，新能源汽车发展支持行业持续成长 15 2017 年汽车行业保持稳定增长 15 小排量购置税优惠取消透支短期乘用车销售，看好受益于政策支持的新能源汽车.. 16 看好德系豪华品牌、自主品牌和日系品牌的市占率提升 19 推荐产品结构持续改善，品牌力显著提升的车企20 汽车经销商：困境反转结束，注重结构性机会23 婴童用品及教育板块：二孩政策助力婴童用品消费和K12 教育行业27 二孩政策落地后出生人口上升，母婴用品行业增长可期27 K12 教育行业：人口结构进入生源上升周期，行业分散具整合空间28 推荐内生增长强劲的睿见教育（6068.HK ），关注新东方（EDU.N ）30 餐饮旅游行业：需求向好，看好主题公园和标准化程度较高的火锅行业32 中国旅游业发展稳定，看好海昌海洋公园32 餐饮行业：触网融合促进餐饮发展，看好火锅行业33 风险提示37 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 38 投资策略|港股行业 图表索引 图1：我国GDP 同比增速（单位：% ）6 图2：今年以来，我国出口金额增速回升后趋稳（单位：% ）6 图3：基建投资增速高位回落，制造业投资增速低位回升（单位：% ）6 图4：我国社会消费品零售总额累计同比增速及分城市级别增速（单位：% ）7 图5：我国社会消费品零售总额累计