[2017行业深度分析报告]医药行业2017年11月投资策略：创新药迎新周期、Q3业绩分化明显.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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[2017行业深度分析报告]医药行业2017年11月投资策略：创新药迎新周期、Q3业绩分化明显.pdf

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核心观点 2017年1-9月份医药制造业实现主营业务收入21715亿（+12.1% ）和利润2420亿（+18.4% ），与 2016年同期+10.0%的收入增速和+13.9%的利润增速相比均有明显提升，2017年9月的收入为2267 亿（+15.7% ）和利润为292亿（+19.1% ）；从上市公司Q3业绩看，分化比较明显。我们认为：创新药迎来新周期、行业龙头趋势明显、估值切换重要窗口期及公募机构配置比较低。维持 “强于大市 ”评级。具体选股思路：  医药行业进入新周期，推荐创新龙头，重点推荐恒瑞医药（600276 ）、复星医药（600196 ）、丽珠集团（000513 ）；  一致性评价投资机会贯穿18年全年，重点推荐华东医药（000963 ）、新华制药（000756 ）、上海医药（601607 ）;  分级诊疗显效，基层市场快速放量，重点推荐华东医药（000963 ）、三诺生物（300298 ）；  消费升级及不受医保控费影响，重点推荐片仔癀（600436 ）、长春高新（000661 ）。重点推荐个股：长春高新（000661 ）、华东医药（000963 ）、三诺生物（300298 ）、新华制药（000756 ）、片仔癀（600436 ）、恒瑞医药（600276 ）。 1 目录 1 医药二级市场表现回顾 2 行业数据企稳回暖，医药行业步入新周期 3 近期医药政策及行业回顾 4 2017年11月份重点投资方向 4.1 国内面临前所未有创新环境，创新方有未来 4.2 一致性评价：正强势推进，行业格局变化在即 4.3 分级诊疗：执行进度超预期，基层市场正快速增长 5 2017年11月份医药行业投资策略和标的 2 1 医药子行业二级市场表现 1.1 2017年10月份医药二级市场表现 10月份医药指数相对于沪深300的走势 10月份医药子行业二级市场涨跌幅 8% 9% 300 万医 8.0% 7% 8% 7.4% 6% 7% 6.1% 6.0% 6.0% 6% 5.4% 5% 5% 4%