当前国际政府债务问题的特征、影响及警示.pdf

经 理 1 2011年6月 当 代 济 管 Jun．201 第33卷第6期 CONTEMPORARYECONOMYMANAGEMENTV01．33NO．6 DoI：CNⅪ：13-135钾．201106lO．1258．008 当前国际政府债务问题的特征、影响及警示 ◇陈西果1，陈建宇2 I摘要1为应对席卷全球的国际金融危机，各国政府纷纷采取经济刺激措施，代替民间企业和金融机构承担危 机成本，这不可避免带来一定的政府债务问题。随着时间的推移。这些政府债务问题逐步凸显，成为各国和全 球经济走出危机阴影的障碍。当前国际上各国政府债务问题呈现脆弱性、复杂性、集中性和长期，I生特征。成为 全球经济复苏的绊脚石，甚至会给世界各国经济带来灾难性影响。我国应该从中得到一些警示。 【关键词】国际；政府债务；危机；警示 【中图分类号】F811．5 [文献标识码】A 【文章编号】1673_046l(2011)06--0047—06 为应对席卷全球的国际金融危机，各国政府纷 家的商业银行被以西欧银行为主的外资控制， 纷采取经济刺激措施，代替民间2,11,和金融机构承 担危机成本，这不可避免带来一定的政府债务问 政赤字和债务问题严重，国际评级机构惠誉将其 题。随着时间的推移，这些政府债务问题逐步凸 主权信用评级调低，引起国际金融市场恐慌，希 显，成为各国和全球经济走出危机阴影的障碍。当 腊终于爆发了主权债务危机，随后，爱尔兰、葡 前国际上各国政府债务问题呈现脆弱性、复杂性、 萄牙、西班牙等欧元区国家债务问题接连显现。 集中性和长期性特征，成为全球经济复苏的绊脚 2011年3月23日，由于葡萄牙围会否决了政府提 石，甚至会给世界各国经济带来灾难性影响。我国 交的最新财政紧缩方案，葡萄牙总理苏格拉底向 应该冷静分析。采取切实措施加以应对。 总统席尔瓦正式递交辞呈。3月24日，惠誉宣布。 一、当前国际政府债务问题的特征分析 将葡萄牙的长期外币和本币发行人违约评级由 历史上政府债务问题大多发生在欠发达国家， “A+”下调至“A一”，将该国短期发行人违约评级 但近年来国际上政府债务问题不断呈现脆弱性、 由“F1”下调至“F2”，并将这两项评级列入负 复杂性、集中性和长期性特征，成为全球经济复 面观察名单中。同日，标普也宣布，将葡萄牙长 苏的绊脚石。 期主权信用评级下调两档。4月5日，穆迪“因 (一)脆弱性 葡萄牙政治、预算和经济不稳定性上升，增加政 政府债务问题的脆弱性从近年来乱象纷呈的 府无法实现削减赤字目标的风险”，把葡萄牙主权 欧洲主权债务危机中可见一斑。自2008年10月， 信用评级由A3调低一级至Baal，前景展望为 北欧小国冰岛因在全球过度扩张的冰岛金融业 “负面”。这是穆迪在不足一个月内第二次下调葡 (资产规模为GDP的9倍多)陷入困境，冰岛政 萄牙主权信用评级。欧洲主权债务危机陷人乱象 府接管资不抵债的三大银行。银行债务升级为主 纷呈的局面。 权债务。冰岛为了应对危机，采取了较为严厉的 (二)复杂性 紧缩政策，被迫放弃固定汇率制度，至2008年 国际政府债务的复杂性主要体现在经济金融 l1月底冰岛克朗兑欧元大幅贬值超过70％。2009全球化背景下，各国政