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中 信 建 投 证 券 研 究 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 宏观经济深度研究报告 2010 年中期投资策略报告之宏观篇 从增长到分配 宏观经济 寻找中国成长的线索 要点 魏凤春 中国经济是人到中年成熟的无奈，不是青春期成长的烦恼。 weifengchun@ 中国经济扩张高峰已过，二次去库存自二季度开始，持续到 010 四季度。需求的收缩使得通胀无忧、货币政策回归常态、企 执业证书编号：S0640207100074 业盈利下降，并触发二次探底。