国内债券市场及各类债券产品介绍_.pptVIP

2010年各季度信用市场收益率变动的可能情形 季度 通胀压力 信用利差 收益率变动 三季度 季度内达到峰值 稳定 受供求结构支撑，收益率上行压力不大 四季度 逐步回落 稳定 稳定 对于中长期利率产品而言，判断其收益率走势的关键指标仍然在于通胀走势和债市供求。从债市环境看，目前受欧洲债务危机和国内房地产政策调控因素影响，国内经济增速放缓、通胀压力减轻，同时央行采取更加严厉的货币政策的可能性也较小，因此短期内债市环境较为宽松，利于中长期品种收益率维持稳定水平；从债市供求结构看，未来虽然进入IPO和再融资的密集期，但资金分流效应有限，商业银行在信贷受限的情况下，依然具有较大的资金配置压力。同时，新股和可转债发行并不能解决保险公司保费收入欠配问题，因此债市需求依然相对稳定 由于2010年的投资者需求情况对于信用产品比较有利，未来高信用等级债券的主要风险在于利率风险，这也是其绝对收益率能否继续下行的关键，但仍需注意，数量型紧缩货币政策的累积效应和交易所资金分流将导致资金面供给短缺，推升资金成本，债市收益率或在此因素影响下呈现波动，不排除持续上行的可能 3.2.2 全年收益率走势分析 第三章 2010年债券市场走势及供求分析 * 2010年，信用债券供给将出现下滑，主要原因为： 09年所融得资金并未全部用于项目投资，留待10年继续使用 债券发行规模受制于净资产40%的上限 在上述两条因