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G20宏观经济政策协调波动性基础 　　摘要：本文采用不同的技术方法考察了60年的時间跨度中，G20中主要国家彼此间经济波动的相互影响，以及这种影响与G20整体经济波动的动态相关性，主要结论是：1、长期来看，发达国家是造成G20经济不稳定的主要力量，发达国家对G20经济不稳定的贡献度是发展中国家的5倍，其中美国经济不稳定是造成G20整体经济不稳定的最主要因素；2、中国对G20整体的经济波动影响相当小，对经济不稳定的贡献度只有1%，但G20的经济不稳定却贡献了中国经济波动的10%左右。本文表明中国并非经济不稳定的输出国，而是全球经济不稳定的主要受害国。 关键词：宏观经济政策协调 G20 经济波动 中国 中图分类号：D813 文献标识码：A 文章编号：1005-4812（2013）03-0027-34 一、问题的提出 近年来G20重要性的不断提升有多种因素，其中一个主要原因是随着国际经济格局的变迁，新兴国家经济实力不断上升，发展中国家寻求在国际经济事务中拥有更多话语权，反过来发达国家为解决全球经济金融的稳定问题，也离不开发展中国家的参与和配合。G20作为一个发达国家和发展中国家共同参与的机制，体现了更多的公平性和更广泛的代表性。 然而从长期的视角看，G20是否能真正成为有效的国际经济政策协调机制尚无定论。尤其是需要考虑到这样—个问题：近年来G20的重要性凸显主要源于突发性的经济金融危机，而经济金融危机是一种临時性和短期的经济现象，不可能作为G20发展的长期动力。一旦经济金融危机有所缓和，全球经济发展步入正轨，则在后金融危机時代G20是否能继续发展成为真正意义上的协调全球经济事务的首要平台，很大程度上取决于G20各国彼此间协调经济波动实现经济稳定的努力是否具有现实基础。实际上，在美国次贷危机爆发之前，全球经济稳定被视为相当時间段中的一种常态，并于1999年由金与尼尔森等人总结了美国经济存在的波动趋缓现象。此后，经布兰查德与西蒙（2001）、斯多克与瓦森（2002）将这一观察扩展到G7国家后，世界主要国家的所谓“经济稳定现象”一度成为热门学术话题。这些研究对经济波动趋缓背后的关键因素进行了分析，归纳起来主要包括内部因素和外部因素两类，其中内部因素涉及到货币政策的改进、库存管理技术的发展、产业结构的转型升级、以及金融创新等；外部因素则主要涉及到国际经济环境改善导致外部冲击减弱。这些关于世界主要国家“经济大稳定”的研究不但推动了相关经济理论的发展，而且表明经济波动问题带有一定的時代特点。 尽管在当前国际经济环境下，关于经济大稳定的研究热潮已然褪去，但G20所寻求的宏观经济政策协调是否在非危机状态下仍具有现实基础，是—个值得去深入讨论的话题。前期文献往往从国际经济相互依存理论入手、通过在开放条件下引入宏观经济政策的外溢性来进行分析，技术路线上常常采用博弈论工具分析宏观经济政策协调的效益和收益。本文则通过深入考察G20各国经济波动的现实特征，提炼和总结各国经济波动彼此影响的经验事实，从而讨论在长期视角下，G20机制协调各国经济波动的现实基础。 二、数据选取及技术方法说明 根据本文的研究目的，我们选取宾夕法尼亚大学编制的Penn World Table宏观经济数据库7.1版（以下简称PWT数据），这个数据库的主要优点是给出了世界上189个国家和地区在较长時间段中的主要宏观经济数据（7.1版PWT提供的数据時间段为1950-2010年），并且将各国数据都经过购买力平价换算为可比的美元价格。 为了得到各国的经济波动数据，需要在现实经济波动数据中将波动数据剥离出来，前期一些文献采用了HP方法，相比起更早期的“時间去势”以及简单差分，HP方法无疑有着巨大的优势，但HP方法并不是—个性能良好的滤波工具，其平滑参数的选择也存在不确定性。本文采用BP方法进行滤波，理论上这是—个更优的滤波算子。 在获取了经济波动数据后，本文会依次进行以下分析：首先是比较直观的時间同步性分析和动态相关性分析，这一部分给出G20各国经济波动的超前滞后特征，以及各国经济彼此动态相关的基本规律；接下来在此基础上进行更深入的時间序列分析，具体方法是构建向量自回归模型（VAR），利用这一系统进行脉冲响应和方差分析，这一部分的工作可以定量地回答以下问题：G20各国经济波动彼此影响的力度有多大？主要国家的经济波动中，有多少份额是来源于G20其他国家以及G20整体的经济波动？ 根据以上思路，本文的分析步骤具体包括： 第一步：提取PWT中关于G20的经济数据，对数化处理后对人均产出数据进行BP滤波，获取各国经济波动数据；根据人口数据和各国产出数据得到G20整体人均产出数据，同样进行BP滤波。 第二步：按照分析