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经济性贬值在机器设备评估中应用 　　【摘要】 在机器设备评估中需要考虑经济性贬值的影响。在经济高速发展的现在，设备和行业的发展也越来越快。文章分析了经济性贬值形成的原因，简要介绍了相关计算，并结合案例对经济性贬值的计算做出了比较与分析，最后提出了几点建议，希望对今后机器设备评估中的经济性贬值有进一步的认识。 【关键词】 机器设备评估 经济性贬值 计算 机器设备作为一类特殊的资产，具有价值量大、使用期限长、评估过程复杂、评估难度大的特点。在评估实践中又会出现参数系数较难获取和确定。在纷繁复杂的市场经济环境下，造成机器设备贬值的因素也日益增多。在评估实践中，被评估的机器设备，除了能被我们所观察到的有形损耗，还存在着容易被我们忽视的无形损耗；而无形损耗又包括功能性贬值与经济性贬值两部分。所谓经济性贬值是指由于外部客观条件的变化使资产在实际使用上经济效益下降，从而导致的资产贬值。外部客观条件主要是由于经济环境的变化，如新的经济政策的出台，新的经济方面的法律条文如节能法规的颁布等。在科技日新月异的时代，设备和行业的发展更新速度较以前大大加快，这就要求资产评估师在从事机器设备评估时应该对机器设备存在的经济性贬值给予更多的关注，以防评估价值出现失真。 一、出现经济性贬值的原因分析 在评估实务中，影响机器设备价值量的外部经济环境因素通常包括以下几个方面。 1、生产能力相对过剩 供需平衡原则是主导市场经济的一大法则。市场的需求在很大程度上决定了生产方的供应。这种供应体现在生产设备的生产能力上，如果说因为市场对某类产品的需求降低，那么该厂生产此类产品的设备就有可能停产，实际的产出小于设计的产出，即所谓的“生产能力的闲置”。由于市场竞争加剧和行业的升级换代，导致产品的销售数量和收入减少，从而引起设备的开工不足，生产能力相对过剩，从而引起设备的经济性贬值。这也是目前比较常见的引起设备经济性贬值的方式。 2、生产要素提价，而产品售价的提升空间有限 生产要素主要就是指原材料、能源等，他们的价格属于生产成本的范畴，产品的价格属于收益的范畴。企业要想获得较高的收益，生产成本应尽量压缩，但是外购成本是企业无法掌控的。比如，美国汽车行业巨头某公司因为钢材的提价，汽车制造成本增加，而由于市场竞争加剧车价无法做出相应的调整，使得其生产的汽车出现积压，从而相应的生产用机器设备也发生大量贬值。 3、资产的使用寿命受到相关政策的限制 资产的寿命包括物理寿命、经济寿命等，对于评估来说有价值的是资产的经济寿命。国家出于保护环境、产业升级、优化结构的目的，会从宏观政策上制定有关能源、环境保护的相关限制，从而导致产品生产成本提高。或者设置设备的使用年限，强制其报废。设备从物理方面来说可以继续生产，但实际中却不能继续使用。如我国众多生产含氟冰箱的中小企业，由于国家禁止生产销售含氟产品，企业相应的资产的使用寿命被缩短，造成相应的机器设备出现了经济性贬值。 二、常用的机器设备经济性贬值评估方法的介绍 目前常见的机器设备经济性贬值主要表现形式有设备的使用寿命缩短，设备运营费用提高和市场竞争加剧。下面用差额现金流折现法加以阐述如何评估机器设备评估中的经济性贬值。 1、差额现金流折现法计算的评估方法和思路 所谓差额现金流折现法，是指评估人员通过测算未来实际现金流入和设备正常生产时的现金流入差额折现后，计算设备经济性贬值的方法。 2、评估公式 计算公式为：P= 其中：P系机器设备经济性贬值；r系所选取的折现率（加权平均资本成本）；t系收益计算年；A系基准经营净现金流；R系未来第t个收益期的预期经营净现金流；n系使用期限。 参数的确定方法：A：采用公司未受外界影响时的经营净现金流。R：采用公司以后年度经营净现金流，需要考虑经济性贬值对其的影响。r：折现率使用加权平均资本成本，其中权益资本成本根据资本资产定价模型（CAPM）计算取得，对债务资本成本采用基准日有效的五年期国内银行贷款利率加以确定，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。n：设备的使用年限和相关法律规定的使用年限中较低者 3、评估思路 首先，合理预测公司在以后年度的经营净现金流。其次，求取公司不存在外部影响情况下的经营净现金流。再次，求取以后年度每年所减少的经营净现金流。最后，将减少的经营净现金流以适当的折现率或资本化率折现成基准日的现值，累加求和，求得评估基准日机器设备的经济性贬值。 4、差额现金流折现法计算机器设备的实例 A公司主要生产电脑显示器所需的托架。属于电脑显示器的上游产业，要了解A公司的经营状况和行业状况并做出相应分析，首先需要对A公司的产品有所了解。A公司生产流程概括如