美元、欧元与日元--2006年国际货币走势分析.pdfVIP

·分析预澳8 ．．．．．．．．J■ 大／U美元 兀 一2 从2002年下半年起，美元对世界数据，大约有相当于1．5—2万亿美元 场猜测美联储认为美元利率已经进入 主要货币走出了一轮下跌行情，到 的资金规模参与了日元与美元问的套 “中性”状态，由此推测美联储会结束 2004年末，欧元对美元的汇率已经上利活动。从欧元对美元的贬值幅度判 加息过程。 升到1：1．3667，当人们纷纷猜测欧元断，参与欧元与美元间套利活动的国 分析世界资本主义在进入“虚拟 汇率何时会突破1．4的时候，2005年际资本，应该也与日元对美元的套利 资本主义”新阶段后，必然会逐步放弃 美元对世界主要货币却走出了一轮强 资本规模差不多。由于2005年国际资物质产品生产而转向虚拟产品生产， 劲上涨的行情，到12月初，美元加权 本的主要流动方向，是从欧元和日元 并以此同从事物质产品生产的其他国 汇率已比年初上升了14％，其中对欧 转化成美元，就在2005年提升了美元家进行交换，这种国家生存状态的前 元上升了14．8％。对日元更上升了 汇率，重新展现出强势美元，而导致日 提条件是必须拥有货币霸权，以保证 19．5％。美元未来的走势应是我们研 元与欧元对美元不断贬值。 国际资本能源源不断的流入，用来弥 究2006年中国经济走势必须高度关 第二个原因是美国政府在2005补其日益扩大的贸易逆差。所以，在虚 注的一个问题。 年实行了对美国海外公司汇回国内的 拟资本主义时代，世界主要资本主义 一、险象环生的美元 利润实行一次性减税，从35％的税率 国家的宏观政策重点，将不是保持住 2005年美元由衰而盛的主要原因下调到5％。据估计美国海外公司的 本国物质产业的竞争力，而是保持住 有三个，即利率、税率和油价变动。 利润沉淀规模在6000亿美元左右，由本国货币的强势。 最重要的是利率。美元在2004年于美国政府的一次性减税政策，可能 从美国这个率先走入虚拟资本主 6月底以前的利率还是1％，处在历史 会有多达3000亿美元在年内汇回国义阶段的世界头号资本主义国家看， 低点。与欧元2％的基础利率和日元 内。有关分析指出，这种资金流入规模 在上世纪90年代，主要是靠“新经济” 0．1％的基础利率比较，比欧元低，而 放大的趋势中，就有美国海外公司要 概念来吸引国际资本投入美国的股票 略高于日元。6月以后美元展开了提 赶在年底前汇回资金，以享受美国政 市场，而美元的强势是靠股票市场的 升利率的过程，经过下半年的5次加 府一次性减税政策的因素。 繁荣塑造的。2000年以后，美国股市 息，到2004年底上升到2．25％，但是 第三个因素是油价。2005年以来， 泡沫破裂，又转而依靠制造房地产泡 在2004年整个下半年仍是在对欧元国际油价不断飚升，最高突破每桶70 沫来维持国内的消费繁荣，并靠把大 贬值。由于在美元的5次加息过程中， 美元，比年初上涨了60％。油价上涨 量按揭贷款证券化来吸引国际资本流 欧洲央行按兵不动，到2005年初美元使产油国的收入大幅度增加，根据摩 入美国的债券市场。但是由于房地产 市场的泡沫化程度越来越高，使国际 利率开始高出欧元。此后美联储又进 根大通的计算，2005年世界19个主要 行了8次加息，到12月13日，美元对石油出口国的收入将比2004年增加资本产生恐惧，靠制造房地产泡沫也 欧元的利差已经有整200个基本点， 2300多亿美元。国际石油贸易长期以难以吸引国际资本流入，就出现了 对日元更高出415个基本点，形成巨 来多