购买力平价在合资项目财务评价中的运用.pdfVIP

!垄垦些堕 !婴垡笪里型兰 !!!!：主苎!!塑 购买力平价在合资项目财务评价中的运用 ●邵颖红常希颖 摘要：文章提出我国汇率形成机制改革背景下，中外合资项目在财务评价时应对汇率浮动风险进行量化．通过运用 购买力平价理论，对投资国与被投资国货币的中长期汇率进行预测，并采用预测汇率替代传统的固定汇率进行项目的财 务盈利能力及清偿能力的分析．汇率变动对项目财务评价的影响主要表现在以外币形式收支的现金流量产生的汇兑损 益上，并通过通货膨胀率进行极端情况分析采提示汇率风险程度． 关键词：汇率变动；财务评价；不确定性 一、前盲 会受到外汇管制和外汇市场不发达等因素的阻碍；(3)假 对于汇率预测模型，不同的理论使用的方法不同。侧 定套利资本规模是无限的。现实世界中很难成立；(4)人为 重点也不一致，如何选择最佳的模型在当前理论界仍无一 地提前假定了投资者追求在两国地短期投资收益相等．现 个统一的定论．本文由于受到研究手段与方法的限制．一 实世界中有大批热钱追求汇率短期波动带来地巨大超额 些观点可能不甚完善。但无论如何。本文的研究成