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企业现金流量财务研究与应用【摘要】目前企业进行财务分析的主要依据是资产负债表和利润表，它们以权责发生制为基础编制，不能完全准确和客观的反映企业资金的真实运行状况。以收付实现制为基础编制的现金流量表将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息，使信息使用者更准确的把握净利润的质量。 【关键词】现金流量 收付实现制 财务分析 一、基于现金流量表的财务分析 （一）现金流量的结构分析 现金流量表的结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析。通过流入结构分析以看出企业现金流入量的主要来源，一般来说经营活动的现金占现金总流入比重大的企业的经营活动的状况较好，财务风险较低。通过流出结构分析，可以分析出企业即期现金流量的主要去向，经营活动支出比重大的企业的现金流出结构较合理。流入流出比分析中，经营活动流入流出比大，标企业每1元的现金流出换回的现金流入更多。通过结构分析，可以知道企业当期财务状况的形成过程和主要变动原因，从整体上把握企业或产品所处生命周期，进而预测企业财务状况的变化趋势，能针对性地选择信贷进入或退出。 （二）偿债能力分析 企业即期经营活动所实现的现金收入，首先要满足生产经营活动中的支出，然后才用于偿还债务，因此能够用于偿还债务的资金主要是现金流量。分析企业的偿债能力，可以通过以下三种指标反映：一是现金到期债务比（现金到期债务比=现金余额÷本期到期的债务）若企业的现金债务比高于同行业的水平，则表明企业偿还到期债务的能力比较好。二是现金流动负债比（现金流动负债比=现金余额÷流动负债总额）该指标反映企业用经营活动产生的现金流入偿还企业债务的能力，该比率越高，企业的偿债能力就越强。三是现金债务总额比（现金债务总额比=现金余额÷债务总额）反映企业用当年的现金流量来偿付所有负债的能力，它体现出企业对债务规模的维持程度[2]。 （三）支付能力分析 企业支付能力的强弱程度，是企业流动资金周转是否正常和财务状况良好与否的重要标志，支付能力分析主要是对企业当期取得的现金与各项支出现金进行比较。支付能力系数=期末货币资金余额/逾期未付款项数额，支付能力系数略大于1为好，小于1表明支付能力较弱。企业支付能力过强现金持有量过多，可能是企业现有的生产能力不能充分吸收现有的资产和分发挥资金的周转作用。支付能力过弱，易造成资金周转不灵，还会影响企业的信誉，危及企业的发展与生存。当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时，可以有一部分余额用于投资和分派股利；反之则无法用于投资活动和分派股利。所以，无论是企业的投资者还是经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。 （四）获现能力分析 获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值，分析的指标主要有： 1.销售现金比率=经营现金净流量/销售额。它反映企业通过销售获取现金的能力，其比率越大反映企业每元销售得到的净现金越大。 2.每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数。每股经营现金流量是反映每股发行在外普通股票所平均占有的现金流量，该指标反映企业最大的分派股利能力。 3.全部资产现金回收率=营业现金净流量/全部资产。该指标反映企业运用全部资产获取现金的能力，若低于同行业水平，表明该公司用资产产生现金的能力有待提高。 （五）收益质量分析 营运指数是评价收益质量的财务比率，它是经营活动现金净流入与经营所得现金的比值，通过经营活动产生的现金流量与会计利润的比较可以分析企业收益的质量。营运指数=经营活动现金净流入÷经营所得现金（经营所得现金=净收益-非经营收益+非付现费用）。经营所得现金全部实现时，营运指数等于1，当经营所得现金被营运资金占用时营运指数小于1，取得同样的收益占用了更多的运营资金取得收益的代价增加了应提高收益的获现能力；营运指数大于1，说明一部分营运资金被收回，返回现金状态收益的质量较好。 二、现金流量分析的作用 （一）从动态上了解财务的变动情况和变动原因 企业的现金流量分为经营活动的现金流量、投资活动的现金流量和筹资活动的现金流量，若各部分的现金流量结构合理，现金流入和流出无重大异常波动，则表明企业财务状况良好。[3] （二）有助于评价和了解企业的偿债能力和支付能力 判断一个企业的债务偿还以及其他项目的支付能力，最关键的就是看其能否产生净现金流入，只有产生净现金流入，才能拥有真正的支付手段能力，偿还债务，支付现金股利，发放工资。 （三）有助于评价企业的收益质量 企业利润表上的净利润，只反映了企业在一段时间内的账面经营成果。[4]而现金流量是根据收付实现制确定的，通过现金流量