减税如何影响经济和股市.PDFVIP

A 股策略|专题报告 2017 年3 月22 日 证券研究报告 Tabl e_Title 图1 里根减税以应对经济增长停滞 减税如何影响经济和股市？ ——从“里根新政”看减税的影响 Table_Summary 报告摘要：  里根减税对宏观经济影响：美国财政收入先降后升，中期内经济成功 恢复增长 里根减税后前两年财政收入由高速增长大幅下降至负区间，但同期支 Table_Aut hor 分析师： 陈 杰 S0260512050005 出依然不断上升。减税搭配增支会促进经济增长，短期内主要通过刺激需 021 求来刺激经济增长，中长期来看减税具有增加提升供给效率和供给能力的 gfcj@ 长效机制。实际中由于里根还采纳紧缩货币政策以应对高通胀，短期内紧 缩货币政策对宏观经济负面影响更为显著，减税的正面影响难以体现，但 Table_Report 相关研究： 克服通胀后货币政策回归正常，中期内宏观经济重回高增长，减税对宏观 市场还不具备大幅调整的条 2017-03-19 经济增长的促进作用十分显著。 件——周末五分钟全知道  里根减税对投资影响：美国对FDI 的吸引力大幅提升，其他国家对FDI 的吸引力则相应减弱 从投资、贸易、汇率等外部影响来看，里根减税对FDI 的影响最为显 著。美国对外FDI 明显减少，全球对美FDI 明显增加，其他国家吸引FDI 明显减少，减税使得美国对FDI 吸引力跃升。里根执政期间流入美国 FDI Table_Contacter