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我国旅行社并购热潮冷思索 　　[摘 要] 随着我国入世和旅游业的发展，我国旅行社业出现了一股并购热潮。旅行社并购有利于解决我国旅行社散、小、弱、差的局面，是我国旅行社集团化的一种实现形式，但在我国旅行社掀起并购热潮的同时，也应对其存在的问题引起注意。文章主要分析我国旅行社在并购中易于出现的一些问题，并对我国旅行社并购如何实现良性循环提出建议。 [关键词] 旅行社并购；旅行社扩张；并购热潮；资本运营 [作者简介] 昌晶亮，湖南城市学院商学院讲师，南开大学管理学硕士，研究方向：旅游企业管理，湖南 益阳，413000；刘学莉，湖南城市学院商学院，湖南 益阳，413000 [中图分类号] F592.61 [文献标识码] A [文章编号] 1007-7723（2013）06-0071-0004 自加入WTO后，外国纷纷进入中国市场，为积极应对外国旅行社的竞争压力，我国旅行社也纷纷寻找出路，通过各种方式提高自身的竞争力，并购即为其中之一。并购（Merger and Acquisition，简称MA）是兼并和收购的合称，兼并是指两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸引一家或更多的公司，收购则是指一个企业取得对其他企业的一定控制权的行为。企业并购有横向并购、 纵向并购和混合并购三种形式。其中横向并购指的是同一生产部门或同一类产品经营部门的企业之间发生的并购；纵向并购指优势企业和与本企业生产紧密相关的前后顺序生产、营销过程的企业之间的并购；混合并购是指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。 一、我国旅行社的并购热潮 近年来，在我国旅行社行业掀起了一股并购浪潮，其中有国有旅行社间的并购，也有民营旅行社对国有旅行社的资本进入，还有外资进驻中国旅行社行业，对我国旅行社行业的发展产生了较大的影响。 （一）国有旅行社的并购 1.中旅并购旋风。自2001年上半年中旅（集团）公司重新修订了发展战略规划后，中旅集团就开始了积极的内外双向扩张战略，截至2002年10月，中旅总社已相继完成了对河北、大连、内蒙古、江苏、湖北、广西中旅社等国内13家旅行社的控股并购及改制，同时在境外对瑞典中国旅行社完成了整体收购。在此期间，又与德国TUI旅游集团就建立合资旅行社达成了初步协议，由此形成了一个规模庞大的“中旅系”。 2.中青旅的股权控制。近年来中青旅也频频出击，对国内一些青旅进行了股权收购。中青旅先后控股了广西青旅、江苏青旅、浙江青旅，2002年又投资收购了广州青旅（占股60%）、新疆青旅（占股51%）。此外，青旅控股通过收购重组深圳金方舟国际旅行社，加大了华南地区中国公民旅游市场的开拓力度。到目前为止，青旅控股已在南京、杭州、桂林、深圳、乌鲁木齐及香港地区设立了全资或控股子公司，其旅游经营网络初具规模。 3.首旅股份对外扩张。首旅股份三年来通过收购神舟国旅、转让燕京饭店股权、收购海南南山景区等一连串的举措，实现首旅股份旅游主业的外延扩张和内涵深化；调整资源配置，优化产业链条，逐步达到投资方向的多元化和企业经营多角化，实现旅游服务型向旅游资源与旅游文化相结合的发展目标。 4.香港中旅进驻大陆市场。香港中旅国际目前己完成了对中远国际旅行社和新疆、成都三个旅行社收购的工作，在今后两年内，香港中旅国际计划投资20亿以多种形式购并内地30多家旅行社，使其旅游网络遍布中国内地各个重点旅游城市。 （二）民营旅行社并购 1.2002年12月11日，武汉东星旅行社出资460万元人民币，收购了汉口国际旅行社95.7%的股份，由此率先揭开了国内民营旅游企业买壳经营出境旅游的序幕。此后又以90%的股权控股，成功收购深圳东方国际旅行社，实现国内与国际旅游市场的对接。目前，东星又将收购控股的触角，延伸到了北京、上海等地的旅游界，收购北京全景国旅和上海衡山国旅。 2.民营原野旅行社花600万元买下南京海外旅游公司94%股权。 （三）外资控股 2003年12月1日内地首家外资控股旅行社“中旅途易有限责任公司”在北京成立，新的合资旅行社总投资1550万美元，注册资本610万美元，股权比例为德国TUI集团占51%，M B公司占24%，而中方的中旅总社占25%。此举开创了国内外资控股旅行社的先河。 二、我国旅行社并购热潮中易于出现的问题 长期以来，我国旅行社散、弱、小、差的局面一直是制约我国旅行社业快速发展亟待解决的问题，特别是入世后国外大型旅行社纷纷进军中国，对我国旅行社的发展形成巨大的挑战。旅行社并购在一定程度上有利于解决我国当前的这种局面，使我国旅行社走上集团化发展和规模扩张的道路，以更高的姿态与国外旅行社相抗争。旅行社并购具有降低旅行社交