四利息与利率.pptVIP

第三章 金融（略） 第一节 “金融”及其涵盖的范围 第二节 金融范畴的形成及其界定 第四章 利息与利率 第一节 利息 第二节 利率及其种类 第三节 单利与复利 第四节 利率的决定 第五节 利率的期限结构 第四章 利息和利率 第一节 利 息 1．人类对利息的认识 （1） 现代西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 （2） 补偿由两部分 对机会成本的补偿 对风险的补偿 3．利率 利率是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 5．利率的作用 从微观角度说： 对个人收入在消费与储蓄之间的分配 对企业的经营管理和投资决策 从宏观角度说： 对货币需求与供给 对市场总供给与总需求 对物价水平 对国民收入分配 对汇率和资本的国际流动 对经济成长和就业 第四章 利息和利率 第二节 利率及其种类 1．基准利率与无风险利率 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于： 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。 注：基准利率必须是市场化的利率 中央银行规定对金融机构的存、贷利率也称基准利率。 2．实际利率与名义利率 实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。 名义利率是指包含补偿通货膨胀风险的利率。 3．固定利率和浮动利率 固定利率 浮动利率 4．法定利率、公定利率和市场利率 法定利率：最高金融管理当局确定； 公定利率：由行业协会商定； 市场利率：由市场供求决定。 5．年率、月率、日率 年利率、月利率和日利率是按计算利息的期限单位划分的。 按日计息，多用于金融业之间的拆借，习惯叫“拆息”或“日拆”。 第四章 利息和利率 第三节 单利与复利 1．两种计息方法 （1）单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息的计息方法。 2．复利反映计息的本质特征 （1） 利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利； （2）按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出。 （3）复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。 3．终值与现值 （1）在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。 （2）未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要能取得这样金额的本利和在现在所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称 “现值”，也称“贴现值”。 4．竞价拍卖与市场利率 在市场经济中，有的债券只有面额（还本时的金额）而不载明利率。发行时采用竞价拍卖方式。 拍卖成交价，即现值；与面额，也即终值相比较，决定当前的利率。 这样形成的利率是市场利率。 5．利息率与收益率 有一个使用非常广泛的“收益率”概念与利率概念并存。 作为理论研究，这两者无实质性区别，至于在实际生活中两者使用的差别，取决于习惯。 第四章 利息和利率 第四节 利率的决定 1．马克思的利率决定论 （1）利息是利润的一部分，利息率取决于平均利润率。 （2）利息率高不过平均利润率；低不能等于零。 （3）至于处于中间何处？马克思没有揭示出规律。 2．西方经济学关于利率决定的分析 （1） 凯恩斯主义出现之前的实际利率理论 利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。 2．西方经济学关于利率决定的分析 （2）凯恩斯的理论 利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好：流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。 2．西方经济学关于利率决定的分析 （3）可贷资金论 借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。均衡条件为： 2．西方经济学关于利率决定的分析 （4）IS—LM模型 IS曲线与LM曲线都是由利率和收入水平确定的，交点E表明：在产品市场上，总产出等于总需求；在货币市场上，货币供给等于货币需求。 3．影响利率的风险因素 （1）需要予以补偿的通货膨胀风险； （2）需要予以补偿的违约风险； （3）需要予以补偿的流动性风险； （4）需要予以补偿的偿还期限风险； （5）需要予以补偿的政策性风险。 4．利率管制 （1）利率管制的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。 （2）多数发展中国家的利率为管制利率。 （3）管