国内创业投资机构情况简介.pptVIP

2006年9月 国内创业投资发展 情况简介 概况 本土创业投资机构的发展 1985年9月，中国第一家风险投资公司——中国新科技创业投资公司成立。 迄今，中国创业投资经历了二十多年的发展，其中可以分为几个阶段： 一、实践探索阶段（1996年以前） 二、逐步兴起阶段（1997年－1998年） 三、快速增长阶段（1999年－2000年） 四、调整减速阶段（2000年－2004年） 五、全面发展阶段（2005年－至今） 创投机构分类 本土创业投资机构的分类 至2006年，共有300余家本土创业投资机构活跃在中国的创投市场上。这些本土创业投资机构主要可以分为以下四类： 一、地方财政全额出资设立 如上海创业投资有限公司、杭州市高新技术投资有限公司等； 二、地方财政与国有企业共同出资占主导设立 如深圳创新投资集团有限公司、浙江天堂硅谷创业投资有限公司等； 三、上市公司或大型企业创办的创投机构 如联想投资有限公司、深圳达晨创业投资有限公司、北京青云创业投资管理有限公司等； 四、由民营企业或个人发起成立的民营创投机构 如上海联创投资管理有限公司、上海龙宇投资有限公司以及由浙商资本组建的红鼎创投、首华创投和天德创投等。 本土创投与外资创投的比较 我们将从以下几方面对本土创投与外资创投 进行比较： 募资能力 投资能力 退出能力 管理团队 综合排名 募资能力的比较 募资能力的比较 （资料来源：清科研究中心） 募资能力的比较 募资能力的比较 在2000年－2004年调整阶段，本土创投机构与海外创投机构在资金募集上差距不大。但从2005年起，海外创投基金大举进入中国，无论创投机构的增加数还是所募集资金总量要远远超过本土创投机构。 海外创投机构在资金募集方面拥有较大的优势，海外创投有着丰富的海外募资渠道与战略合作伙伴，单个资金的规模较大，资金实力雄厚。 本土创投机构不仅总体规模偏小，而且作为创业投资领域的微观个体－单个创投机构的资本规模也普遍偏小，仅有海外创投机构的三分之一到四分之一。 募资能力的比较 本土创投机构募资能力欠缺的原因分析 政府财政出资型创投机构：政府财政出资的增加有一定的计划性且要履行相当的手续，不太可能出现爆发式的增长。 大型集团创办型创投机构：大型集团的创投机构的资金来源一般来自集团内部，集团本身的经营状况将直接影响到其资金规模的增长。 民营型创投机构：民营创业机构的资金募集是最有可能出现爆发式增长的，但由于受到我国创业投资整体环境的影响，民营创投机构的募资困难重重。 募资能力的比较 民营型创业机构募资困难的原因分析 投资能力的比较 投资规模的比较 2006年中国各类创投机构投资分类 （资料来源：清科研究中心） 投资能力的比较 投资阶段的比较 2006年各类创业机构投资阶段分析比较 （资料来源：清科研究中心） 投资能力的比较 投资能力比较分析 海外创投机构：一般而言，风险投资机构的主要投资对象以初创期、成长期项目为主；而成熟期项目一般由PE基金主导投资。因此，海外创投机构依靠其自身在初创期、成长期投资方面的丰富经验，以及规模大，资金充足的优势，能为被投资公司带来更多并购和海外上市的机遇，在该类项目的竞争中有较大优势。 本土创投机构：相比于海外创投机构，本土创投机构更倾向于成熟期的投资。本土创投机构自身规模较小，风险承受能力较弱，因此倾向于投资风险相对较小的成熟期企业。此外，本土创投机构通常具有较强的网络优势以及政府资源优势，在成熟期项目的获取、政府优惠政策的把握以及投资组合公司在国内资本市场IPO退出方面都有一定的优势。 退出能力的比较 IPO退出 2006年VC/PE基金支