第3章决策阶段的造价控制_.pptVIP

3.5.6 财务评价的应用 [例1]某投资方案的净现金流量及累计净现金流量如表所示，求投资回收期。 现金流量表 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9～20 净现金流量（万元） －180 －250 －150 84 112 150 150 150 150 累计净现金流量（万元） －180 －430 －580 －496 －384 －234 －84 66 1866 [解] [例2] 现金流量表（万元） 年份 0 1 2 3 4 5 净现金流量 -200 40 60 40 80 80 第六节 国民经济评价 3.6.1 国民经济评价的定义 国民经济评价是按照经济资源合理配置的原则，用影子价格和社会折现率等国民经济评价参数，从国民经济整体角度考察项目所耗费的社会资源和对社会的贡献，评价投资项目的经济合理性。 3.6.2 国民经济评价的范围和内容 1.基础设施项目和公益性项目 由于外部经济性的存在，企业财务评价不可能将项目产生的效果全部反映出来。尤其是铁路、公路、市政工程、水利水电等项目，外部效果非常显著，必须采用国民经济评价将外部效果内部化。 2.市场价格不能真实反映价值的项目 由于某些资源的市场不存在或不完善，这些资源的价格为零或很低，因而往往被过度使用。另外，由于国内统一市场尚未形成，或国内市场未与国际市场接轨，失真的价格会使项目的收支状况变得过于乐观或悲观。因而有必要通过影子价格对失真的价格进行修正。 3.资源开发项目 涉及自然资源保护、生态环境保护的项目必须通过国民经济评价客观选择社会对资源使用的时机。如国家控制的战略性资源开发项目、动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目等。 4. 涉及国家经济安全和受过度行政干预的项目也应做国民经济评价。 3.6.3 国民经济效益和费用识别 建设工程的国民经济效益是指项目对国民经济所做的贡献，分为直接效益和间接效益。 项目的国民经济费用是指国民经济为项目付出的代价，分为直接费用和间接费用。 1.直接效益与直接费用 直接效益是指由项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益。一般有以下表现形式： （1）增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益； （2）替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，是被替代企业减产（停产）从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益； （3）增加出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。 直接费用是指项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。一般有以下表现形式： （1)其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗费的资源费用； （2）减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益； （3）增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。 2.间接效益与间接费用 间接效益与间接费用是指项目对国民经济做出的贡献与国民经济为项目付出的代价，在直接效益与直接费用中未得到反映的那部分效益与费用。通常把与项目项目相关的间接效益（外部效益）和间接费用（外部费用）统称为外部效果。 外部效果的计算范围应考虑环境及生态影响效果、技术扩散效果和产业关联效果。为防止外部效果计算扩大化，项目的外部效果一般只计算一次性相关效果，不应连续计算。 3、转移支付 项目的某些财务收益和支出，从国民经济的角度看，并没有造成资源的实际增加或者减少，而是国民经济内部的“转移支付”，不计作国民经济的效益与费用。转移支付的主要内容包括： （1）国家和地方政府的税收； （2）国内银行借款利息； （3）国家和地方政府给予项目的补贴。 如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财务效益与费用中剔除在国民经济评价中计作转移支付的部分。 3.6.4 国民经济评价指标计算分析 1.经济内部收益率（EIRR） 经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。其表达式为： 式中 B——效益流量； C——费用流量； ——第t年的国民经济净效益流量； n——计算期。 判别准则：经济内部收益率等于或大于社会折现率 ， 表明项目对国民经济的净贡献达到或超过了要求的水平， 这时应认为项目是可以考虑接受的。 2.经济净现值（ENPV） 经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指用社会折现率将项目计算器内各年的净收益流量折算到建设期初的现值之和。其表达式为： ENPV= 式中 ——社会折现率。 判别准则：经