上海自由贸易试验区国际能源交易中心建设研究.pdfVIP

2015 年 9 月 国际商务研究 Sept. 2015 总第 36 卷第 205 期 GUOJI SHANGWU YANJIU Vol. 36 No. 205 上海自由贸易试验区国际能源交易中心建设研究 孙海鸣　史龙祥　陈盈佳 中国是石油生产和消费大国，却缺乏相对独立的原油和成品油价格形成机制。本文基 摘 要： 于国际国内能源市场环境分析，在概述上海自贸区国际能源交易中心建立背景和意义 的基础上，对其推出的原油期货合约的内容进行国际比较，同时比较了全球主要原油 期货合约的实施效果，从而为国际能源交易中心的建设以及原油期货市场的风险规避 提出应对措施和建议。 上海自贸区；国际能源交易中心；原油期货 关键词： 中图分类号：F740 文献标识码：A 文章编号：1006-1894（2015）05-0031-11 一、上海自由贸易试验区国际能源交易中心的建设背景 （一）国内与国际能源市场环境 中国是能源生产和消费大国。2012年，中国一次性能源生产总量达到33.3亿吨 标准煤，位居世界第一；消费量达到36.2亿吨标准煤，能源自给率为90%。以原油为 例，我国原油需求量、进口量、原油对外依存度不断提高。2013年9月，中国原油进 口量2,568万吨，首次单月超过美国，成为全球最大原油进口国。目前，中国原油对 外依存度近60%。可是，作为全球第二大石油消费国，中国却没有相对独立的原油和 成 品 油 价 格 形 成 机 制 。 综 观 国 际 能 源 市 场 ， 世 界 石 油 消 费 主 要 集 中 在 北 美 、 欧 洲 和 亚太三大区域。其中，北美和欧洲都已度过石油消费高峰期，近6年消费总量呈现持 续 下 降 的 态 势 ， 从 2 0 0 6 年 的 2 0 . 9 2 亿 吨 下 降 到 2 0 1 2 年 的 1 9 亿 吨 ， 对 全 球 能 源 市 场 的 影 响 力 已 大 不 如 前 。 然 而 ， 纽 约 商 品 交 易 所 的 西 得 克 萨 斯 中 间 基 原 油 （ W T I ） 和 伦 敦洲际交易所的布伦特（Brent）原油期货仍是全球石油交易的价格基准。 （二）原油期货对于能源市场的重要性 在 能 源 市 场 中 ， 原 油 期 货 市 场 有 着 至 关 重 要 的 地 位 。 期 货 市 场 上 的 各 方 交 易 者 根据自己对影响原油市场供求的各种因素进行分析、 预测，并通过有组织的公开竞 价 ， 形 成 预 期 的 原 油 基 准 价 格 ， 这 种 原 油 期 货 价 格 考 虑 了 世 界 原 油 市 场 的 主 要 影 响 因 素 以 及 权 重 ， 因 此 一 般 被 视 为 国 际 石 油 现 货 市 场 的 参 考 价 格 ， 具 有 重 要 的 价 格 导 向 功 能 。 作 为 一 个 在 世 界 经 济 和 原 油 市 场 格 局 中 具 有 举 足 轻 重 地 位 的 大 国 ， 中 国 推 出原油期货是大势所趋，对中国能源市场具有重大意义。 （三）中国原油期货市场的发展历史 20世纪90年代，中国曾尝试建立自己的原油期货市场。1992年底，原南京原油 — 31 — 自贸区研究 2015 年第 5 期 交易所首先推出了原油期货交易。1993年初，上海原油交易所成功推出了原油期货 交 易